一、2007-2011年中国国际收支表

2007-2011年中国国际收支表

二、图表分析

1．

分析：2007年到2011年，我国经常项目的借贷差额和其占GDP的比重呈下降趋势是由于2007年到08年的金融危机对我国的经济的冲击，使我国对外贸易减少，从而导致经常项目的顺差减少。

2．

分析：2007年到2011年我国资本和金融项目和其占GDP的比重整体是呈上升趋势，是因为我国推进资本账户的开放，资本账户开放过程是一个逐渐放松资本管制，允许居民与非居民持有跨境资产及从事跨境资产交易，实现货币自由兑换的过程。但是我国资本和金融账户顺差的不稳定也说明了我国对外资的吸收受国际环境的影响较大，在2008年资本和金融账户有很大的上升，是因为2008年爆发的国际金融危机，资本账户开放标准进一步放宽。

3.

分析：2007年到2011年，我国储备资产呈上升趋势，是因为我国的对外贸易的迅速发展，自从2001年我国加入WTO后，我国的对外贸易不断的扩大，从而带来了贸易顺差，即资本的净流入，中央银行用本币买入外汇，从而增加了储备资产。

三、货币平价理论小组第二次作业

( 组员：陈雪 陈华燕 张家阳 朱建艳（税务一班）)

1.、世界银行如何使用购买力平价评估人民币汇率的？

根据世界银行《用于贫困国际比较的购买力平价：资料来源和方法》介绍， 中国PPP数据是在我国学者任若恩—陈凯(1994年)研究成果的基础上，综合其他相关研究成果进行适当调整，然后利用中美两国相对通货膨胀指数进行外推而取得的。2、观察1997年以来我国物价变动与人民币汇率的关系。

人民币汇率与国内物价水平之间存在因果关系，物价水平决定汇率，汇率影响物价.1997年1月至2011年，我国CPI与NEER整体上存在一种相反的走势关系，二者间存在一定的联动性。实际上，按照购买力平价理论，物价上升，本币贬值，而按照汇率的传递效应理论，人民币汇率升值，最终会抑制国内物价水平的上涨。因此，CPI反映的物价水平和以NEER反映的对外人民币币值之间存在负相关关系。

第一，人民币汇率对我国物价水平具有一定的传递效应，但这种传递效应较弱。人民币汇率升值，能够抑制物价水平的上涨，但这种作用很微弱且滞后性较大，特别是对消费者物价水平，滞后两年后仅有6%的降低程度。所以总体来说，汇率对物价的传递机制中，成本效应、支出转换效应和部分预期效应占主导，使得人民币升值能够降低物价水平的上涨。而消费者物价指数对汇率变动的分析结果说明，在短期内，人民币升值能够增大投机者的预期效应和债务效应，反而加大了物价上涨压力，但随着时间的推移，这种效应很快就被其他效应掩盖。毕竟我国资本账户的管制仍然很严厉，使得人民币并不是投机者的良好选择，而且我国的对外债务相对规模还算较小等，这些都导致预期效应和债务效应不明显。

　 第二，人民币汇率对物价水平的传递效应沿商品流通链条逐渐减弱。人民币汇率的变动对进口物价指数、工业品出厂价格指数以及消费者物价指数的传递效应依次约为60%、30%、6%，传递效应逐渐减弱。人民币汇率的变动首先通过进出口贸易影响我国的进口价格，进口价格的变动通过生产厂商的投入等影响工业品出厂价格，由于流通链条的加长，进口贸易产品在最终消费品中所占的比重逐渐减弱，使得汇率变动对消费者物价水平的影响最弱。

　　第三，人民币汇率的决定具有一定的复杂性。国内物价水平变动对汇率变动的弱解释力，说明人民币汇率的决定不是简单的购买力平价决定的，还有更多的解释因素需要挖掘。这也从侧面验证了对内通货膨胀犹存与对外人民币升值高企现象并存的可能性，国内物价水平的变动由于经济的复杂性以及世界经济联系的紧密性等，导致其对汇率的最终影响甚微。

　　第四，分时段的分析表明，人民币汇率的传递效果在汇率改革之后大大增强。2005年7月的汇率改革后，人民币汇率对国内物价的传递效应增强，特别是对消费者物价指数的影响，这不同于发达国家发生的情况。首先，这是与2007年开始的金融危机有关。金融危机发生后，各国为了挽救经济增速的放缓，快速走出危机阴影，大量增加货币的供应量，改变了以前通货膨胀稳定的局面。其次，经济越开放，进口和出口对国内消费影响越大，从而汇率变动对国内一般物价水平的影响越显著。汇率改革以来，我国经济开放度不断提高，进口规模不断增大，进口品对居民消费的影响日益显著，使得人民币汇率的变动对消费者物价的传导效果增强。最后，汇率传递效果的增强可能与经济周期有关。从2000年开始，我国经济走出了上个世纪90年代的低谷，虽然受到金融危机的影响，但我国经济仍然保持了8%的增速，经济的稳定发展提高了汇率传递效果

3、观察1997年以来美国国物价变动与美元汇率的关系。

4、巨无霸指数：2012年 7月 1美元=2.45rmb5、①ipodnano指数：通过iPod产品的市场售价来体现各国货币币值与购买力。iPod指数于2006年由澳洲联邦银行推出，作为外币汇价趋势的指标。其理论基础是购买力平价，即汇率若未遭到扭曲，同一产品的售价在全球各地应该大致相同。他们认为iPod主要产地在中国，因此全球市场的iPod成本几乎相同，所以能够提供较精确的评估。该指数被认为是巨无霸指数（Big Mac index）的21世纪版本，与巨无霸指数相比，其标榜更准确反映汇率水平，并不受各地税率、劳工成本等因素影响。

由澳洲联邦银行推出iPod指数，量度全球各种货币的购买力，该指数比较全球55个国家或地区iPod 2GB Nano的售价，这与巨无霸指数有异工同曲之妙。采购力研究通过比较不同国家最基础水平的物价，可显示哪些国家的货币和他国相对价值。这项研究显示，除了中国香港、加拿大、日本之外，美国对许多国家货币都有升值空间。当然，这项结果也受到苹果在不同国家的IPOD订价策略影响。  ②_____________________________________________________________________________________________________________________________中杯拿铁咖啡指数：通过星巴克中杯鲜奶咖啡的市场售价来体现各国货币币值与购买力。中杯拿铁咖啡指数与2004年由《经济学人》杂志推出，替代巨无霸指数，两者的计算原理一致。