财务计算公式

一，财务指标分析

(1）流动比率：企业流动资产与流动负债的比率。

流动资产

流动比率 = ————— * 100%

流动负债

(2）速动比率：企业速动资产与流动资产的比率。

速动资产

速动比率 = ———————* 100%

流动负债

(3）现金比率：现金比率与与流动负债的比值，现金资产货币资金，交易性金融资产。

货币资金 + 交易性金融资产

现金比率 = —————————————— * 100%

流动负债

(4）现金流量比率：经营活动现金净流量与流动负债进行对比所确定的比率。

经营活动产生的现金净流量

现金流量比率 = ————————————— * 100%

流动负债

(5）资产负债率：企业的全部负债总额与全部资产总额的比率。

负债总额

资产负债率 = ——————— * 100%

资产总额

(6）股东权益比率（净资产比率）：股东权益与资产总额对比所确定的比率。

股东权益总额

股东权益比率 = ———————— * 100%

资产总额

(7）产权比率和权益乘数：是资产负债的另外两种表现形式，和资产负债率的性质一样。产权比率表明1元股东权益借入债务数额。权益乘数表明1元股东权益拥有总资产。

负债总额 总资产

产权比率 = ——————— * 100% 权益乘数 = ——————— * 100%

股东权益 股东权益

1 1

权益乘数 = 1 + 产权比率 = ———————— = ———————

股东权益比率 1—资产负债率

(8）利息保障倍数（已获利息倍数）：企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率。

息税前利润 净利润+所得税+利息费用

利息保障倍数 = ——————— = —————————————

利息费用 利息费用

(9）投资报酬率（资产利润率，投资盈利率）：反应企业资产盈利能力的指标。是指企业在一定时间内实现的利润与同期资产平均占用额的比率。

净利润

投资报酬率 = ———————— * 100%

资产平均总额

(10）普通股每股收益：是净利润扣除优先股的股利后的余额平摊到公司发行的普通股股数的比率。

净利润—优先股股利

普通股每股收益 = ——————————— * 100%

普通股平均股数

(11）市盈率（价格盈余比率）：股票的市场价格和每股收益的比率。

普通股每股市价

市盈率 = ————————— * 100%

普通股每股收益

(12）应收账款周转率（牢固掌握）：赊销收入净额除以平均应收账款的比值。也就是年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款流动的速度。

赊销收入净额

应收账款周转率 = ————————— * 100%

应收账款平均余额

(13）总资产周转率：是衡量资产管理效率的重要财务比率，定义为销售收入与平均资产总额的比率。

销售收入

总资产周转率 = ———————— * 100%

资产平均总额

二，经济订货批量

（1）订货成本与订货次数的关系：

A 全年存货需要量

TOC= F * ——— 订货成本 = 单词订货成本 * ————————

Q 经济订货批量

（2）储存成本与平均存货数量的关系：

Q

TCC = C * —— 储存成本 = 单位储存成本 * 平均存货数量

2

（3）相关总成本为订货成本与储存成本之和：

总成本 = 订货成本 + 储存成本 TIC = TOC + TCC

A Q

TIC = F * ——— + C * ———

Q 2

总成本最小，即订货成本与储存成本之和最小，则有：

dTIC(Q） A 1

——— = F * ——— + C * —— = 0

dQ Q2 2

2FA

经济订货批量：Q = √ ———

C

总陈本：TIC = √ 2FAC

360

订货周期： ———

A / Q Q

J经济订货批量占用的资金： ——— * P（P代表存货采购价格）

2

5C评估法：品德（Character），能力（Capacity），资本（Capital），抵押品（Collateral）和状况（Condition）

三，项目投资现金流量分析

（一）项目计算期 = 建设期 + 运营期

（二）初始现金流量：建设期某年现金净流量（NCFt）= —该年原始投资额（t = 1,2,3,4.，，，s，s>=0）

（三）营业现金流量：

1，直接法：经营某年现金净流量（NCFt）= 营业收入—付现成本—所得税

2，间接法：

（1）公式一：经营某年现金净流量（NCFt）= 税后净利润 + 折旧（摊销）

（2）公式二：经营某年现金净流量（NCFt）= 营业收入—付现成本—所得税

（3）公式三：经营某年现金净流量（NCFt）营业收入 * （1—税率）—付现成本 * （1—税率）+ 折旧(摊销) * 税率

（4）终结现金流量：

终结点现金净流量（NCFn）= 固定资产净残值收入 + 收回垫资的流动资金

四，项目投资决策指标

（1）静态投资回收期：

1，每年经营陷阱流量相等

静态投资回收期 = 原始投资额 / 每年相等的经营现金净流量

2，每年现金净流量不相等

静态投资回收期 = 最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数 + 最后一项为负值的累计净现金流量绝对值 / 下一年度净现金流量

（2）投资回报率 = 年平均净利润 / 原始投资额 * 100%

（3）贴现现金流量指标：

1，净现值

n

NPV = Ʃ NCFt * PVIFi,t

t=0

2,现值指数：

n s

NPV = Ʃ NCFt 1 * PVIFi,t 1 / | Ʃ NCFt 2 * PVIFi,t2 |

t1=s+1 t2=0

（4）内部收益率：

1，计算年金现值系数PVIFAIRR,n:

年金现值系数PVIFAIRR,,n =原始投资额 / 经营期每年相等的现金净流量

2，查年金现值系数表，在项目计算期n内，找出与上述年金现值系数最相近的两个年纪现值系数及其对应的折现率，确定内部收益率的范围。

3，根据邻近的折现率和相关的年金现值系数，用插值法求出内部收益率。

五，资本成本

（1）个别资本成本：

1，债务成本：

借款利息 * （1—所得税率）

长期借款资本成本 = ————————————————————

借款金额 * （1—筹资费率）

K = I * (1—T) / L * (1—F1)\

债券利息 * （1—所得税率）

债券资本成本 = ——————————————————

债券筹资额 * （1—筹资费率）

K = I b * (1—T) / B * (1—F b)

2，权益资本成本：

优先股每年股利

优先股资本成本 = ——————————————————

优先股筹资数额 * （1—筹资费率）

K P = D P / (1—F p)

普通股第一年股利

普通股资本成本 = —————————————————— + 股利增长率

普通股筹资数额 * （1—筹资费率）

K S = D S / P * (1—F S)

普通股第一年股利

留存收益的资本成本 = ————————————— + 股利增长率

普通股筹资数额

（二）综合资本成本（加权平均资本成本）：

n

K W = Ʃ KJ WJ

J=1

K W ————加权平均资本成本;

K J————第 j 种个别资本成本;

W j————第 j 种个别资本占全部资本的比重。

六，杠杆原理

(一)边际贡献：

边际贡献总额 = 销售收入 —变动成本总额 = px—bx

（二）息税前利润：

息税前利润 = 销售收入总额—变动成本总额—固定成本 = px—bx—a = EBIT

(三)经营杠杆：

基期边际贡献总额 （ p—b ）* x

经营杠杆系数 = —————————— = ——————————

基期息税前利润 （ p—b ）* x — a

M a

DOL = —————— = ————— + 1(恒大于1)

EBIT EBIT

（四）财务杠杆：

基期息税前利润

财务杠杆系数 = —————————————

基期息税前利润—基期利息

EBIT EBIT

DFL = —————— (假设有优先股Dp，——————————— )

EBIT—I EBIT — I — Dp / 1—T

1， 每股收益：

（EBIT—I）(1—T)—Dp

（1）EPS = ——————————————

N

N——— 普通股股数

T———所得税率

Dp———优先股

EPS * N

（2）—————— = EBIT — I(税前利润)，假设没有优先股Dp

1 — T

EPS * N

（3）—————— = EBIT (税前利)，假设没有利息I 存在，EPS与EBIT 同步进行

1 — T

（5）联合杠杆:

普通股每股收益变动率

联合杠杆系数 = —————————————

销售变动率

联合杠杆系数 = 经营杠杆系数 * 财务杠杆系数

a EBIT

DCL = (1 + ——— ) ( —————)

EBIT EBIT—I

（6）每股收益分析法

每股收益无差别点分析：

（EBIT—I）(1—T)

（1）EPS = ——————————————

N

EPS 1 = EPS 2

根据EBIT 与EPS的关系式，求出每股收益无差别点（EBIT*，EPS*）

债券

股票

（EBIT*，EPS*）

七，证券估值

（1）债券估值：

1，一般债券的估值模型：（债券价值是其未来现金流的现值）

V B = I * PVIFA K,N+ M * PVIF K,N

V B ——债券价值 ，I ———债券年利息，M ———债券面值

2，贴现债券估值模型：（零息债券）

M

V B= —————— = M * PVIF K,N

(1+K)N

3，一次性还本付息且单利计息债券的估值模型：（利随本清）

V b = (M + M * i * n) * PVIF K,N

4，计息期短于一年的债券估值模型：（一年内计息多次）

1

V = —— * PVIFA K/M,MN + M * PVIF K/M,MN

m

（2）股票估值：

1，优先股估值方法：（优先股价值是其未来现金流入的现值）

D P

V P = ———— (V P —优先股价值 D P—优先股股利 K P—投资者的必要报酬率）

K P

2，普通股估值方法与到期收益率的计算：

长期持有，股利稳定增长的股票估值模型

D1 D1(1+g) D1(1+g)2 D1(1+g)n

V = ——— + ————— + ————— + ，，，，，，， ——————

1 + K （1 + K）2 （1 + K）3 （ 1 + K）n+1

如果k>g,n ->∞ 时，则有：

D1

V = ——————

K — g

如果上年股利为D0 ，股利稳定增长率为g，则股票价值模型为：

D0*(1+g)

V = —————————

K — g

3，普通股投资收益率的计算：

长期持有，股利稳定增长率的股票其投资收益率为：

D1

K = —— + g (p股票每股价格)

P

(P 51).八，资本资产定价模型

KI =R f+ β(R m— R f )

R f——无风险回报率 β——证券的 β系数 RM——市场期望回报率

K i——期望投资报酬率 R m— R f ——股票市场溢价

九，货币时间价值

（1）单利计算：