工程项目投资与融资 课程

论文题目：多玩YY的发展历程

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多玩YY的发展历程

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摘要：广州华多网络科技公司成立于2005年11月，旗下的YY语音是国内第一大游戏语音通讯平台，是针对中文用户设计的多人语音娱乐平台，特别适合于游戏中的公会和娱乐用户。体贴备至的设计，让YY自面世以来，成为众多游戏用户和语音娱乐用户的首选。自2008年问世以来，YY以其强大稳定的功能、清晰流畅的音质、安全周到的服务、轻巧且人性化的设计，赢得了用户的广泛赞誉和深度信赖。公司通过融资和投资不断壮大。并且已经在美国纳斯达克上市，成为了中国即时通讯第二大公司，仅次于腾讯。

关键词：上市、融资、纳斯达克

引言：感恩节前一日，YY成功登陆美国纳斯达克交易所，以10.5美元的发行价融资8190万美元，首日收盘上涨7.71%，市值达到6亿美元。这是时隔近8个月，中国互联网公司再次赴美上市，YY上市被视为中概股的破冰之旅。

创业七年终于上市，成功破冰首日走高，YY创始人兼CEO李学凌成为了今日纳斯达克主角，带着家人孩子一道分享成功的喜悦。但谈到未来发展与市场竞争，李学凌又刻意保持着冷静，上市意义不仅仅是融资，更是提升YY品牌价值的重大机遇。

一、公司发展历程

2011年7月22日，YY公司宣告成立。

　　2011年9月6日，YY公司与时任多玩娱乐公司股东达成股权置换协议。依据协议条款，YY公司将以1：1的比例，置换多玩娱乐公司股东持有的公司优先股或普通股。通过股权置换，YY公司成为了集团的最终控股公司。

　　以下是过去三年里多玩娱乐公司股票发行的摘要信息，上述股票发行均发生在YY公司与时任多玩娱乐公司股权置换交易之前：

　　(一)2009年12月，多玩娱乐公司通过第三轮一期融资，以90万美元、1390万美元、30万美元和10万美元的价格，分别向Granite Global Ventures III L.P.、GGV III Entrepreneurs Fund L.P.、Steamboat Ventures Asia, L.P.和Morningside China TMT Fund I发行了2.1755万股、354股、7896股和3158股优先股；并通过第三轮二期融资，以690万美元、10万美元、250万美元和100万美元的价格，分别向Granite Global Ventures III L.P.、GGV III Entrepreneurs Fund L.P.、Steamboat Ventures Asia, L.P.和Morningside China TMT Fund I发行了14.0571万股、2286股、5.102万股和2.0408万股优先股。

　　(二)2010年7月，多玩娱乐公司以1：490的比例进行分拆。在股票分拆之后，多玩娱乐公司向李学凌和雷军分别发行了1336.9813万股和2867.8483万股普通股，换取他们同意与多玩娱乐公司达成特定的雇佣协议和限制股协议。

　　(三)2010年8月，多玩娱乐公司执行担保，向赵斌和曹津发行了1776.838万股和792.869万股普通股。

　　(四)2011年1月，多玩BVI以2500万美元的价格向老虎基金发行了2557.0216万股YY控股的普通股，和2500万美元的2557.0216万股普通股期权。2011年2月，多玩娱乐公司再次以2500万美元的价格向老虎基金发行了2557.0216万股YY控股的普通股。2011年7月老虎基金期权置换为2557.0216万股YY控股的普通股。

(五)2011年8月， 晨兴科技投资集团（Morningside Technology Investments Limited）把持有的1045.023万股多玩娱乐公司普通股转让给Favor Star Limited，并不再是多玩娱乐公司的股东。

二、多玩YY融资用途

　10月15日，欢聚时代(即改名后的多玩YY)向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股书，招股书解释了YY未来的4项具体战略：扩大用户规模、如何将用户变现、推广移动YY和加强技术研发。

　　招股书具体论述如下：

(一)进一步扩大用户基础

　　规模庞大、参与度较高的用户群体一直是YY的优势。利用开放平台规模庞大、参与度很高的用户基础，可以探索出更多的商业机会和活动，使营收来源多样化。

(二)加强用户商业化进程

　　目前YY 主要通过互联网增值服务(IVAS)和网络广告来实现用户变现。互联网增值服务包括网游、音乐、会员、教育这四个方面。

　　网游方面，YY向用户提供了多种网页游戏，并计划推出更多与网游相关的服务，例如近期推出了面向多名听众的网游实况广播服务等。

　　音乐方面，YY通过虚拟物品来盈利。用户可以购买虚拟物品来显示对表演者的支持或彰显个性身份。YY与热门表演者和频道所有者分享来自频道内虚拟物品的部分收入。YY 还鼓励并推动大规模的音乐活动。未来，YY还将鼓励更多的实况音乐活动，而用户在缴纳一定入场费之后将可以实时参与。

　　会员方面，YY向每月付费购买会员服务的用户提供高级会员特权。高级会员特权包括优先使用尚未公开发布的频道新功能，以及使用VIP虚拟人物、VIP铃声、VIP字体和VIP表情等。

　　教育方面，利用YY平台帮助用户提供教学课程，并与不同的教育机构合作，在YY上提供付费在线课程。

　　随着用户基础的扩大，YY计划加强网络广告解决方案，并推出与Duowan.com互补且用户感兴趣的门户网站。目前，YY的大部分广告主是游戏开发商，而使广告客户的来源进一步多样化是他们未来的奋斗目标。

(三)发展并扩大对移动YY的利用

　　目前，YY尚未通过移动YY获得收入，但计划未来通过移动YY销售虚拟物品，以实现商业化。

(四)加大技术基础设施投入

　　YY关注的核心是提供高级用户体验，这依赖于他们的独家技术和对行业的了解。单一YY频道目前能支持从几名到约140万名并发用户。YY在全国范围内拥有扩展能力极强的基础设施，这支撑了YY的发展。

　　YY帮助用户持续创建新频道，吸引受众在开放平台上参与活动，能使线下的群组活动更有效。通过拓展产品和服务组合，也能有效地将线下活动转移至线上，并以多种方式实现盈利。

三、结论

多玩YY的发展历程很值得学习的一个经典融资案例，从一个草根小网站从而发展到今天的网络语音必备的软件，这其中的路多玩YY走了很久，而且面对一些竞争对手恶意竞争，还有一些投资人对多玩YY失去信心的危险。多玩YY还是坚持的一路走来，带领着中国的即时通讯第二个迈出国门走向美国的纳斯达克。

参考文献：

[1] http://baike.baidu.com/view/560179.htm

[2] http://tech.qq.com/zt2012/duowanipo/

[3] http://www.yy.com/