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    一2012 期货法律法规押题精讲 配套试卷

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    一、单选题
    1、1975年10月，芝加哥期货交易所上市（）期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所。
    A:政府国民抵押协会抵押凭证B:标准普尔指数期货合约C:政府债券期货合约D:价值线综合指数期货合约参考答案[A]
    2、期货合约与现货合同，现货远期合约的最本质区别是（）。A:期货价格的超前性B:占用资金的不同C:收益的不同
    D:期货合约条款的标准化参考答案[D]
    3、1882年，CBOT允许(，大大增强了期货市场的流动性。A:会员入场交易
    B:全权会员代理非会员交易C:结算公司介入
    D:以对冲方式免除履约责任参考答案[D]
    4、国际上最早的金属期货交易所是（）。A:伦敦国际金融交易所（LIFFE）B:伦敦金属交易所（LME）
    C:纽约商品交易所（COMEX）D:东京工业品交易所（TOCOM）参考答案[B]
    5、下列不属于期货市场的作用是(。A:能够为现货生产企业融资
    B:利用期货价格信号，组织安排生产经营活动C:锁定生产成本，实现预期利润D:为政府宏观调控提供参考依据参考答案[A]
    6、以下说法不正确的是（）。
    A:通过期货交易形成的价格具有周期性B:系统风险对投资者来说是不可免的
    C:套期保值的目的是为了规避价格风险
    D:因为参与者众多、透明度高，期货市场具有发现价格的功能参考答案[A]
    7、期货交易中套期保值的作用是（）。A:消除风险B:转移风险C:发现价格D:交割实物参考答案[B]
    8、期货结算机构的替代作用，使期货交易能够以独有的（）方式免除合约履约义务。A:实物交割
    B:现金结算交割C:对冲平仓D:套利投机参考答案[C]
    9、现代市场经济条件下，期货交易所是(。A:高度组织化和规范化的服务组织B:期货交易活动必要的参与方
    C:影响期货价格形成的关键组织D:期货合约商品的管理者参考答案[A]
    10、下列对于套期保值结果的叙述，正确的是（）
    A:正向市场中，买入套期保值在基差走强的情况下将盈利B:正向市场中，买入套期保值在基差走弱的情况下将盈利C:反向市场中，卖出套期保值在基差走弱的情况下将盈利D:反向市场中，卖出套期保值在基差不变的情况下将盈利参考答案[B]一、单选题(11-20
    11、下列机构中，（）不属于会员制期货交易所的设置机构。A:会员大会B:董事会C:理事会D:各业务管理部门参考答案[B]
    12、以下不是期货交易所职能的是（）。A:监管指定交割仓库B:发布市场信息
    C:制定期货交易价格D:制定并实施业务规则

    参考答案[C]
    13、期货合约是指由（）统一制定的,规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。A:中国证监会B:期货交易所C:期货行业协会D:期货经纪公司参考答案[B]
    14、最早产生的金融期货品种是（）。A:利率期货B:股指期货C:国债期货D:外汇期货参考答案[D]
    15、目前我国某商品交易所大豆期货合约的最小变动价位是（）。A:1元/吨B:2元/吨C:5元/吨D:10元/吨参考答案[A]
    16、当会员或是客户某持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量的（）时，应该执行大户报告制度。A:60％B:70％C:80％D:90％参考答案[C]
    17、以下有关实物交割的说法正确的是（）。
    A:期货市场的实物交割比率很小，所以实物交割对期货交易的正常运行影响不大B:实物交割是联系期货与现货的纽带
    C:实物交割过程中，买卖双方直接进行有效标准仓单和货款的交换D:标准仓单可以在交易者之间私下转让参考答案[B]
    18、（）可以根据市场风险状况改变执行大户报告的持仓界限。A:期货交易所B:会员C:期货经纪公司D:中国证监会参考答案[A]
    19、我国期货交易的保证金分为（）和交易保证金。A:交易准备金B:交割保证金C:交割准备金D:结算准备金参考答案[D]
    20、某客户在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格15050元/吨，该合约当天的结算价格为15000元/吨。一般情况下该客户在7月3日，最高可以按照（）元/吨价格将该合约卖出。
    A:16500B:15450C:15750D:15600参考答案[D]
    21、一节一价制的叫价方式在（）比较普遍。A:英国B:美国C:欧洲D:日本参考答案[D]
    22、我国实物商品期货合约的最后交易日是指某种期货合约在交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须进行（）。A:实物交割B:对冲平仓C:协议平仓D:票据交换参考答案[A]
    23、上海铜期货市场某一合约的卖出价格为25500元/吨，买入价格为25510元/吨，前一成交价为25490元/吨，那么该合约的撮合成交价应为（）元/吨。A:25505B:25490C:25500D:25510参考答案[C]
    24、期货交易中套期保值者的目的是（）。
    A:在未来某一日期获得或让渡一定数量的某种货物B:通过期货交易规避现货市场的价格风险
    C:通过期货交易从价格波动中获得风险利润D:利用不同交割月份期货合约的差价进行套利参考答案[B]
    25、某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈

    亏状况是（）。
    A:盈利3000元B:亏损3000元C:盈利1500元D:亏损1500元参考答案[A]
    26、某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，入市成交价为2000元/吨；一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060元/吨。同时将期货合约以2100元/吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则应该保值者现货交易的实际价格是(。A:2040元／吨B:2060元／吨C:1940元／吨D:1960元／吨参考答案[D]
    27、多头套期保值者在期货市场采取多头部位以对冲其在现货市场的空头部位，他们有可能（）。
    A:正生产现货商品准备出售B:储存了实物商品
    C:现在不需要或现在无法买进实物商品，但需要将来买进D:没有足够的资金购买需要的实物商品参考答案[C]
    28、良楚公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨价格在郑州小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为(。A:-50000元B:10000元C:-3000元D:20000元参考答案[B]
    29、7月1日，大豆现货价格为2020元/吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进200吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在
    大连商品交易所进行套期保值。7月1日买进20手9月份大豆合约，成交价格2050元/吨。8月1日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出20手9月大豆合约平仓，成交价格2060元。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，8月1日对冲平仓时基差应为（）元/吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。A:＞-30B:＜-30C:＜30D:＞30参考答案[B]
    30、某工厂预期半年后须买入燃料油126,000加仑，目前价格为$0.8935/加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为$0.8955/加仑。半年后，该工厂以$0.8923/加仑购入燃料油，并以$0.8950/加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为＄(/加仑。A:0.8928B:0.8918C:0.894D:0.8935参考答案[A]一、单选题(31-40
    31、判定市场大势后分析该行情的幅度及持续时间主要依靠的分析工具是(。A:基本因素分析B:技术因素分析C:市场感觉D:历史同期状况参考答案[B]
    32、期货交易的金字塔式买入卖出方法认为，若建仓后市场行情与预料相同并已使投机者盈利，则可以（）。
    A:平仓B:持仓
    C:增加持仓D:减少持仓参考答案[C]
    33、大豆提油套利的作法是（）。
    A:购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约B:购买豆油和豆粕的期货合约的同时卖出大豆期货合约C:只购买豆油和豆粕的期货合约D:只购买大豆期货合约参考答案[A]
    34、6月5日，某客户在大连商品交易所开仓买进7月份大豆期货合约20手，成交价格2220元/吨，当天平仓10手合约，成交价格2230元/吨，当日结算价格2215元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是（）。A:500元，-1000元，11075元B:1000元，-500元，11075元C:-500元，-1000元，11100元D:1000元，500元，22150元参考答案[B]
    35、买原油期货，同时卖汽油期货和燃料油期货，属于（）。A:牛市套利B:蝶式套利
    C:相关商品间的套利D:原料与成品间套利参考答案[D]
    36、艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的，每个周期都是由（）组成。A:上升（或下降）的4个过程和下降（或上升）的4个过程B:上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的4个过程C:上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程D:上升（或下降）的6个过程和下降（或上升）的2个过程参考答案[C]
    37、K线图的四个价格中，（）最为重要。

    A:收盘价B:开盘价C:最高价D:最低价参考答案[A]
    38、以下指标能基本判定市场价格将上升的是（）。A:MA走平，价格从上向下穿越MAB:KDJ处于80附近
    C:威廉指标处于20附近D:正值的DIF向上突破正值的DEA参考答案[D]
    39、下面关于交易量和持仓量一般关系描述正确的是（）。
    A:只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会增加，同时交易量下降B:当买卖双方有一方作平仓交易时，持仓量和交易量均增加
    C:当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加D:当双方合约成交后，以交割形式完成交易时，一旦交割发生，持仓量不变参考答案[C]
    40、以下指标预测市场将出现底部，可以考虑建仓的有（）。A:K线从下方穿越D线B:D线从下方穿越K线
    C:负值的DIF向下穿越负值的DEAD:正值的DIF向下穿越正值的DEA参考答案[A]
    41、在我国，对期货交易实施行业自律管理的机构是（）。A:中国证监会B:中国期货业协会C:期货交易所D:期货经纪公司参考答案[B]
    42、5月15日，某投机者在大连商品交易所采用蝶式套利策略，卖出5张7月大豆期货合约，买入10张9月大豆期货合约，卖出5张11月大豆期货合约；成交价格分别为1750元/吨、1760元/吨和1770元/吨。5月30日对冲平仓时的成交价格分别为1740元/吨、1765元/吨和1760元/吨。在不考虑其它因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）元。A:1000B:2000C:1500D:150参考答案[C]
    43、市场资金总量变动率超过临界值，则表明有可能（）。A:价格将大幅波动B:投机成分过高
    C:有人操纵市场D:期货价与现货价偏离程度加大参考答案[A]
    44、目前，在全世界的金融期货品种中，交易量最大的是（）。A:外汇期货B:利率期货C:股指期货D:股票期货参考答案[C]
    45、以下说法正确的是（）。
    A:考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区间的下界B:考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界C:当实际期货价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利。D:当实际期货价格低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利。参考答案[C]
    46、以下为实值期权的是(。
    A:执行价格为350，市场价格为300的卖出看涨期权B:执行价格为300，市场价格为350的买入看涨期权C:执行价格为300，市场价格为350的买入看跌期权D:执行价格为350，市场价格为300的买入看涨期权参考答案[B]
    47、7月1日，某投资者以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为10200点的恒生指数看跌期权，同时，他又以120点的权利金卖出一张9月份到期，执行价格为10000点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利（不考虑其他费用）是（）。A:200点B:180点C:220点D:20点参考答案[C]
    48、某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为15美分/蒲式耳，卖出执行价格为290美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为11美分/蒲式耳。则其损益平衡点为（）美分/蒲式耳。
    A:290B:284C:280D:276参考答案[B]
    49、我国期货公司不具有的职能是（）
    A:控制客户交易风险B:期货交易自营业务C:为客户提供期货市场信息D:办理结算和交割手续参考答案[B]
    50、期货投资基金的费用支出中，支付给商品基金经理的费用是（）。A:管理费B:CTA费用
    C:经纪佣金D:承销费用和营销费用参考答案[A]一、单选题(51-60

    51、看跌期权卖出者被要求执行期权后，会取得（）。A、相关期货的空头B、相关期货的多头C、相关期权的空头D、相关期权的多头参考答案：B
    52、3月1日，6月大豆合约价格为8390美分/蒲式耳，9月大豆合约价格为8200美分/蒲式耳

    .某投资者。某投资者预计大豆价格要下降，于是该投资者以此价格卖出1手6月大豆合约，同时买入1手9月大豆合约。到了5月份，大豆合约价格果然下降。当价差为（）美分/蒲式耳时，该投资者将两合约同时平仓能够获得盈利。
    A、小于等于－190B、等于—190C、小于190D、大于190参考答案[C]
    53、1月1日，3月份铜期货合约价格为63200元/吨，5月份铜期货合约价格为63000元/吨。某投资者采用熊市套利（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投资者获利最大的是（）。
    A、3月份铜合约价格保持不变，5月份铜合约价格下跌了50元/吨B、3月份铜合约价格下跌了70元/吨，5月份铜合约价格保持不变
    C、3月份铜合约价格下跌了250元/吨，5月份铜合约价格下跌了170元/吨D、3月份铜合约价格下跌了170元/吨，5月份铜合约价格下跌了250元/吨参考答案[C]
    54、某投资者以8310美分/蒲式耳卖出5手5月份大豆合约，同时以8350美分/蒲式耳买入1手7月份大豆合约。若不考虑佣金因素，他在(的情况下将头寸同时平仓能够获得最大的利润。
    A、5月份大豆合约价格下跌至8200美分/蒲式耳，7月份大豆合约价格下跌至8300美分/蒲式耳
    B、5月份大豆合约价格下跌至8290美分/蒲式耳，7月份大豆合约价格下跌至8300美分/蒲式耳
    C、5月份大豆合约价格上升至8330美分/蒲式耳，7月份大豆合约价格上升至8400美分/蒲式耳
    D、5月份大豆合约价格上升至8330美分/蒲式耳，7月份大豆合约价格上升至8360美分/蒲式耳
    参考答案[A]
    55、CME的三个月欧洲美元报价为96，则意味着该存单的3个月实际收益率为（）。A、1％B、4％C、1.01％D、4.04％参考答案[A]
    56、CBOT的30年期国债期货面值为100000美元，假设其报价为96-21，则意味着该合约价值为（）。
    A、96210.25美元B、97400美元C、96210美元D、96656.25美元参考答案[D]
    57、假设某投资者持有A、B、C三只股票，三只股票的β系数分别是1.2、0.9、1.05，其资金分配分别是100万元、200万元、300万元，则该股票组合的β系数是（）。A、1.05B、1.025C、0.95D、1参考答案[B]
    58、某存款凭证面值是1000元，期限是1年，年利率是6％，现在距到期还有3个月，现在市场的实际利率为8％。该存款凭证现在的价格应该为（）。A、1018．87B、981.48C、1064.04D、1039.22参考答案[D]
    59、CME3个月国债期货合约，面值1000000美元，成交价格为93.58，则意味着该债券的成交价为（）。
    A、983950B、935800C、98395D、93580参考答案[A]
    60、某投机者买入CBOT30年期国债期货合约，成交价为98－175，然后以97—020的价格卖出平仓，则该投机者（）。
    A、盈利1550美元B、亏损1550美元C、盈利1484.38美元D、亏损1484.38美元参考答案[D]
    二、多选
    1、目前国内期货交易所有（）。
    A:深圳商品交易所B:大连商品交易所C:郑州商品交易所D:上海期货交易所参考答案[BCD]
    2、期货交易与现货交易在（）方面是不同的。A:交割时间B:交易对象C:交易目的D:结算方式参考答案[ABCD]
    3、与期货合约相比，期货期权合约所具有的不同要素是(。A:权利金B:执行价格
    C:合约执行价格D:买卖双方的权利和义务参考答案[ABC]


    4、按照合约标的物不同，期权可分为(。A:现货期权B:期货期权
    C:商品期权D:金融期权参考答案[AB]
    5、由股票衍生出来的金融衍生品有（）。A:股票期货B:股票指数期货C:股票期权D:股票指数期权参考答案[ABCD]
    多选6-10
    6、期货市场可以为生产经营者（）价格风险提供良好途径。A:规避B:转移C:分散D:消除参考答案[ABC]
    7、早期期货市场具有以下（）特点。
    A:起源于远期合约市场B:投机者少，市场流动性小C:实物交割占比重较小D:实物交割占的比重很大参考答案[ABD]
    8、以下说法中，（）不是会员制期货交易所的特征。
    A:全体会员共同出资组建B:缴纳的会员资格费可有一定回报C:权力机构是股东大会D:非营利性参考答案[BC]
    9、公司制期货交易所股东大会的权利包括（）。
    A:修改公司章程B:决定公司经营方针和投资计划C:审议批准公司的年度财务预算方案D:增加或减少注册资本参考答案[ABCD]
    10、期货居间人不可以从事的业务有(。A:提供报告订立合同的信息B:提供订立合同的中介服务C:代理签订期货合同
    D:代理客户委托下达交易指令参考答案[CD]二、多选(11-20
    11、以下（）的结算机构是设立在期货交易所内的内部机构。A:大连商品交易所B:纽约期货交易所C:伦敦金属交易所D:芝加哥商业交易所参考答案[AD]
    12、已经在某些交易所上市，实现了期货合约无基础现货市场的衍生品种有（）。A:股票指数期货B:商品指数期货C:天气指数D:自然灾害指数参考答案[CD]
    13、全球主要的铝期货交易市场是（）。
    A:伦敦金属交易所B:纽约商业交易所C:东京商品交易所D:韩国期货交易所参考答案[AB]
    14、担任期货公司介绍经纪商的证券公司，能够提供的服务有（）。A:协助办理开户手续
    B:提供期货行情信息、交易设施
    C:代理客户进行期货交易、结算、交割
    D:利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金参考答案[AB]
    15、下列哪些制度的创新与实施，标志着现代期货市场的确立（）A、标准化合约B、保证金制度C、对冲机制D、统一结算参考答案[ABCD]
    16、下列属于衍生品市场的是(。A:期货B:远期C:股票D:互换参考答案[ABD]
    17、下列有关结算公式描述正确的是（）。A:当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏B:持仓盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏
    C:历史持仓盈亏=（当日结算价-开仓当日结算价）×持仓量D:平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏参考答案[ABD]
    18、下面对我国期货合约交割结算价描述正确的是（）。A:有的交易所是以合约交割配对日的结算价为交割结算价B:有的交易所以该期货合约最后交易日的结算价为交割结算价
    C:有的交易所以交割月份第一个交易日到最后交易日所有结算价的加权平均价为交割结算价
    D:交割商品计价以交割结算价为基础参考答案[ABCD]


    19、期货经纪公司为客户开设账户的基本程序包括（）。A:风险揭示B:签署合同C:缴纳保证金D:下单交易参考答案[ABC]
    20、现代期货市场建立了一整套完整的风险保障体系，其中包括（）。A:涨跌停板制度B:每日无负债结算制度C:强行平仓制度D:大户报告制度参考答案[ABCD]二、多选(21-30
    21、以下可以进行期转现的情况有（）。
    A:在期货市场上持有反向持仓的买卖双方，拟用标准仓单进行期转现
    B:在期货市场上持有反向持仓的买卖双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现C:未参与期货交易的生产商与期货多头持仓进行期转现
    D:买卖双方为现货市场的贸易伙伴在期市建仓希望远期交货价格稳定参考答案[ABD]
    22、以下属于期转现交易流程的内容包括（）。A:交易所通过配对方式确定期转现交易双方B:交易双方商定平仓价和现货交收价格
    C:买卖双方签定有关协定后到交易所交割部申请期转现D:交易所核准参考答案[BCD]
    23、目前世界上最主要的原油交易所是（）。A:LMEB:NYMEXC:IPED:CBOT参考答案[BC]
    24、强行平仓制度规定当出现（）的情况时，交易所要实行强行平仓。A:会员结算准备金余额为最低风险标准B:交易所紧急措施中规定必须平仓
    C:交易所交易委员会认为该会员具有交易风险D:会员持仓已经超出持仓限额参考答案[BD]
    25、对基差的描述正确的是（）。
    A:在正向市场上，收获季节时基差扩大B:在正向市场上，收获季节时基差缩小
    C:在正向市场上，收获季节过去后，基差开始缩小D:在正向市场上，收获季节过去后，基差开始扩大参考答案[AC]
    26、对于基差的理解正确的是（）。
    A:基差是衡量期货价格与现货价格关系的重要指标B:基差等于持仓费
    C:在正向市场上基差为负值D:理论上基差最终会在交割月趋向于零参考答案[ACD]
    27、在（）的情况下，买进套期保值者可能得到完全保护并有盈余。A:基差从-20元/吨变为-30元/吨B:基差从20元/吨变为30元/吨C:基差从-40元/吨变为-30元/吨D:基差从40元/吨变为30元/吨参考答案[AD]
    28、铜期货市场出现反向市场的原因可能有（）。A:智利大型铜矿工人罢工B:铜现货库存大量增加
    C:某铜消费大国突然大量买入铜D:替代品的出现参考答案[AC]
    29、下列采用实物交割的期货合约有（）。A:股指期货B:外汇期货
    C:股票期货D:中长期利率期货参考答案[BCD]
    30、甲小麦贸易商拥有一批现货，并做了卖出套期保值。乙面粉加工商是甲的客户，需购进一批小麦，但考虑价格会下跌，不愿在当时就确定价格，而要求成交价后议。甲提议基差交易，提出确定价格的原则是比10月期货价低3美分/蒲式耳，双方商定给乙方20天时间选择具体的期货价。乙方接受条件，交易成立。试问如果两周后，小麦期货价格大跌，乙方执行合同，双方交易结果是（）。
    A:甲小麦贸易商不能实现套期保值目标B:甲小麦贸易商可实现套期保值目标
    C:乙面粉加工商不受价格变动影响D:乙面粉加工商获得了价格下跌的好处参考答案[BD]
    31、在期货市场中，套期保值能够实现的原理是（）。A:现货市场与期货市场的价格走势具有“趋同性”B:现货市场与期货市场的基差等于零
    C:现货市场与期货市场的价格走势不一致

    D:当期货合约临近交割时,现货价格与期货价格趋于一致参考答案[AD]
    32、期货交易所可接受一下有价证券冲抵保证金：（）。A:可流通国债B:货物
    C:期货交易所认定的标准仓单D:公司债券参考答案[AC]
    33、期货投机的原则有（）。
    A:充分了解期货合约B:确定最低获利目标C:确定最大亏损限度D:确定投入的风险资本参考答案[ABCD]
    34、决定是否买空或卖空期货合约的时候，交易者应该事先为自己确定（），作好交易前的心理准备。
    A:最高获利目标B:最低获利目标
    C:期望承受的最大亏损限度D:期望承受的最小亏损限度参考答案[BC]
    35、熊市套利者可以获利的市况是（）。
    A:近期合约价格小幅上升，远期合约价格大幅度上升B:远期合约价格小幅上升，近期合约价格大幅度上升C:近期月份合约价格下降得比远期月份合约价格快D:近期月份合约价格下降得比远期月份合约价格慢参考答案[AC]
    36、以下构成跨期套利的是（）。
    A:买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出LME6月铜期货
    B:买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出上海期货交易所6月铜期货C:买入LME5月铜期货，一天后卖出LME6月铜期D:卖出LME5月铜期货，同时买入LME6月铜期货参考答案[BD]
    37、某投资者以2100元/吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2000元/吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为（）时，该投资人获利。A:150元B:50元C:100元D:-80元参考答案[BD]
    38、以下能对期货市场价格产生影响的是（）。A:经济周期B:天气情况
    C:利率水平D:投资者对市场的信心参考答案[ABCD]
    39、按道氏理论的分类，趋势分为（）等类型。A:主要趋势B:次要趋势C:短暂趋势D:无趋势参考答案[ABC]
    40、基本分析法的特点是分析（）。
    A:价格变动长期趋势B:宏观因素
    C:价格变动根本原因D:价格短期变动趋势参考答案[ABC]
    41、以下关于趋势线的说法正确的是（）。
    A:趋势线被触及的次数越多，越有效B:趋势线维持的时间越长，越有效
    C:趋势线起到支撑和压力的作用D:趋势线被突破后，一般不再具有预测价值参考答案[ABC]
    42、对于江恩理论下列说法正确的是（）A:用圆形图预测价格运行的时间周期B:用方形图预测具体价格点位
    C:用轮中轮将时间与价格相结合进行预测D:用角度线预测价格的支撑和压力位参考答案[ABCD]
    43、假设4月1日现货指数为1500点，市场利率为5％，交易成本总计为15点，年指数股息率为1％，则（）。
    A:若不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为1515点
    B:若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1530以上才存在正向套利机会C:若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1530以下才存在正向套利机会D:若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1500以下才存在反向套利机会参考答案[ABD]
    44、与商品期货相比，金融期货的特点是（）。
    A:交割便利B:全部采用现金交割方式交割C:期现套利更容易进行D:容易发生逼仓行情参考答案[AC]
    45、美国某投资机构分析美国美联储将降低利率水平，决定投资于外汇期货市场，可以(.
    A:买入日元期货B:卖出日元期货C:买入加元期货D:卖出加元期货

    参考答案[AC]
    46、面值为100万美元的3个月期国债，当指数报价为92.76时，以下正确的是（）.A:年贴现率为7.24%B:3个月贴现率为7.24%C:3个月贴现率为1.81%D:成交价格为98.19万美元参考答案[ACD]
    47、下列策略中权利执行后转换为期货多头部位的是(。A:买进看涨期权B:买进看跌期权C:卖出看涨期权D:卖出看跌期权参考答案[AD]
    48、下列说法错误的有（）。
    A:看涨期权是指期货期权的卖方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权买方买入一定数量的相关期货合约，但不负有必须买入的义务B:美式期权的买方既可以在合约到期日行使权利，也可以在到期日之前的任何一个交易日行使权利
    C:美式期权在合约到期日之前不能行使权利
    D:看跌期权是指期货期权的买方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约，但不负有必须卖出的义务参考答案[AC]
    49、某投资者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500点的恒指看涨期权，同时，他又以200点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10000点的恒指看跌期权。若要获利100个点，则标的物价格应为（）。A:9400B:9500C:11100D:11200参考答案[AC]
    50、某投资者在5月份以700点的权利金卖出一张9月到期，执行价格为9900点的恒指看涨期权，同时，他又以300点的权利金卖出一张9月到期，执行价格为9500点的恒指看跌期权。该投资者当恒指为（）时能够获得200点的盈利。A:11200点B:8800点C:10700点D:8700点参考答案[CD]二、多选(41-50
    40、基本分析法的特点是分析（）。
    A:价格变动长期趋势B:宏观因素
    C:价格变动根本原因D:价格短期变动趋势参考答案[ABC]
    41、以下关于趋势线的说法正确的是（）。
    A:趋势线被触及的次数越多，越有效B:趋势线维持的时间越长，越有效
    C:趋势线起到支撑和压力的作用D:趋势线被突破后，一般不再具有预测价值参考答案[ABC]
    42、对于江恩理论下列说法正确的是（）A:用圆形图预测价格运行的时间周期B:用方形图预测具体价格点位
    C:用轮中轮将时间与价格相结合进行预测D:用角度线预测价格的支撑和压力位参考答案[ABCD]
    43、假设4月1日现货指数为1500点，市场利率为5％，交易成本总计为15点，年指数股息率为1％，则（）。
    A:若不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为1515点
    B:若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1530以上才存在正向套利机会C:若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1530以下才存在正向套利机会D:若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1500以下才存在反向套利机会参考答案[ABD]
    44、与商品期货相比，金融期货的特点是（）。
    A:交割便利B:全部采用现金交割方式交割C:期现套利更容易进行D:容易发生逼仓行情参考答案[AC]
    45、美国某投资机构分析美国美联储将降低利率水平，决定投资于外汇期货市场，可以(.
    A:买入日元期货B:卖出日元期货C:买入加元期货D:卖出加元期货参考答案[AC]
    46、面值为100万美元的3个月期国债，当指数报价为92.76时，以下正确的是（）.A:年贴现率为7.24%B:3个月贴现率为7.24%C:3个月贴现率为1.81%D:成交价格为98.19万美元参考答案[ACD]
    47、下列策略中权利执行后转换为期货多头部位的是(。A:买进看涨期权

    B:买进看跌期权C:卖出看涨期权D:卖出看跌期权参考答案[AD]
    48、下列说法错误的有（）。
    A:看涨期权是指期货期权的卖方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权买方买入一定数量的相关期货合约，但不负有必须买入的义务B:美式期权的买方既可以在合约到期日行使权利，也可以在到期日之前的任何一个交易日行使权利
    C:美式期权在合约到期日之前不能行使权利
    D:看跌期权是指期货期权的买方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约，但不负有必须卖出的义务参考答案[AC]
    49、某投资者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500点的恒指看涨期权，同时，他又以200点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10000点的恒指看跌期权。若要获利100个点，则标的物价格应为（）。A:9400B:9500C:11100D:11200参考答案[AC]
    50、某投资者在5月份以700点的权利金卖出一张9月到期，执行价格为9900点的恒指看涨期权，同时，他又以300点的权利金卖出一张9月到期，执行价格为9500点的恒指看跌期权。该投资者当恒指为（）时能够获得200点的盈利。A:11200点B:8800点C:10700点D:8700点参考答案[CD]二、多选(51-60
    51、从风险来源的主体角度划分，期货市场风险包括（）。A、政府的风险B、期货交易所的风险C、期货经纪公司的风险D、信用风险参考答案[BC]
    52、常见的反转形态有（）。
    A、W形B、三角形C、圆弧形D、旗形参考答案[AC]
    53、在中国的期货交易方式中，报价交易和定价交易所采用的方式为（）。A、叫价式报价B、电子系统报价C、自由叫价制D、集体一价制参考答案[BC]
    54、对套期保值操作原则描述正确的有（）。
    A、交易方向相同B、商品种类相同或相关C、商品数量相等或相当D、月份相同或相近参考答案[BCD]
    55、在（）情况下，牛市套利可以获利。
    A、远月合约价格高于近月合约价格，价差由10元变为20元B、远月合约价格低于近月合约价格，价差由10元变为20元C、远月合约价格高于近月合约价格，价差由10元变为5元D、远月合约价格低于近月合约价格，价差由10元变为5元参考答案[BC]
    56、某投资者以65000元/吨卖出1手8月铜期货合约，同时以63000元/吨买入1手10月铜期货合约，当8月和10月合约价差为（）元/吨时，该投资者获利。A、1000B、1500C、－300D、2000参考答案[ABC]
    57、某投资者在5月1日同时卖出7月份并买入9月份大豆期货合约，价格分别为8200美分/蒲式耳，8300美分/蒲式耳.若到了6月1日，7月份和9月份大豆期货价格变为8150美分/蒲式耳，8230美分/蒲式耳，此时（）。
    A、价差变为80美分/蒲式耳B、价差缩小了20美分/蒲式耳C、价差变为－80美分/蒲式耳D、价差扩大了20美分/蒲式耳参考答案[AB]
    58、期货交易有（）履约方式。
    A、实物交割B、对冲平仓C、背书转让D、强制平仓参考答案[AB]
    59、假设面值为1000000美元的3个月期国债期货，成交价为96.40，以下正确的是（）。
    A、年贴现率为3.6％B、3个月贴现率为0.9％
    C、该债券的买入价格为991000美元D、该债券的买入价格为99964美元参考答案[ABC]

    60、沪深300指数的调整方法分为（）。A、定期调整B、临时调整C、每日调整D、每季度调整参考答案[AB]
    三、判断
    1、期货合约就是远期交割的现货合约。参考答案[错误]
    2、只有具备期货交易所会员资格才能代理客户进行期货交易。参考答案[正确]
    3、期货市场上的实物交割和现货交易中的实物交收是同一种商品所有权转移的形式。参考答案[错误]
    4、所有的基差交易者都要同时做套期保值交易。参考答案[错误]
    5、长期交易是投资，短期交易是投机。参考答案[错误]
    6、技术分析法比基础分析法具有优势，因此可以取代基本分析法。参考答案[错误]
    7、股票指数期货在到期日以成交股票进行交割。参考答案[错误]
    8、外汇期货交易主要是为人们提供一种炒卖外汇的工具。参考答案[错误]
    9、若某标的物的市场价格上涨，则买进看涨期权者或卖出看跌期权者都可获利。参考答案[正确]
    10、大户报告制度既适用于投机者，又适用于套期保值者。参考答案[错误]
    11、芝加哥商品交易所、芝加哥期货交易所、伦敦皇家交易所和伦敦金属交易所都属于现代期货发展中较早成立的期货交易所。参考答案[错误]
    12、1995年3月19日发生的“319”事件和1995年3月27日发生的国债期货“327”事件，使国务院证券委及中国证监会于1995年5月暂停了国债期货交易。参考答案[错误]
    13、远期交易收取多少保证金由交易双方商定，甚至双方可以商定不收保证金。参考答案[错误]
    14、无论价格涨跌,套期保值总能实现用现货市场的盈利部分或全部冲抵期货市场的亏损。
    参考答案[错误]
    15、在我国，期货交易所的高级管理人员的任免需要由中国证监会决定。参考答案[正确]
    16、期货交易所为期货交易提供设施和服务，但自身不参与交易活动，不参与期货价格形成，也不拥有合约标的商品。参考答案[正确]
    17、我国《期货交易管理暂行条例》明确规定，期货交易所的理事长和副理事长由中国证监会任免。
    参考答案[错误]
    18、期货居间人不属于期货公司员工。参考答案[正确]
    19、上海期货交易所天然橡胶合约的交易单位是10吨/手。参考答案[错误]
    20、上海期货交易所对铜、铝期货合约的交割月份规定是一样的。参考答案[正确]四、计算
    四、计算
    1、7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元/吨，11月份大豆合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是（）。
    A:9月份大豆合约的价格保持不变，11月份大豆合约的价格涨至2050元/吨B:9月份大豆合约的价格涨至2100元/吨，11月份大豆合约的价格保持不变
    C:9月份大豆合约的价格跌至1900元/吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元/吨D:9月份大豆合约的价格涨至2010元/吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元/吨参考答案[D]
    2、6月5日，大豆现货价格为2020元/吨，某农场对该价格比较满意，但大豆9月份才能收获出售，由于该农场担心大豆收获出售时现货市场价格下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆套期保值。如果6月5日该农场卖出10手9月份大豆合约，成交价格2040元/吨，9月份在现货市场实际出售大豆时，买入10手9月份大豆合约平仓，成交价格2010元/吨。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，9月对冲平仓时基差应为（）能使该农场实现有净盈利的套期保值。A:＞-20元/吨B:＜-20元/吨C:＜20元/吨D:＞20元/吨参考答案[A]
    3、某进口商5月以1800元/吨进口大豆，同时卖出7月大豆期货保值，成交价1850元/吨。该进口商欲寻求基差交易，不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价（）元/吨可保证至少30元/吨的盈利（忽略交易成本）。A:最多低20B:最少低20C:最多低30D:最少低30参考答案[A]

    4、假设某投资者3月1日在CBOT市场开仓卖出30年期国债期货合约1手，价格99-02。当日30年期国债期货合约结算价为98-16，则该投资者当日盈亏状况（不考虑手续费、税金等费用）为（）美元。
    A:8600B:562.5C:-562.5D:-8600参考答案[B]
    5、假设年利率为6％，年指数股息率为1％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为（）。A:1537点B:1486.47点C:1468.13点D:1457.03点参考答案[C]
    6、某组股票现值100万元，预计隔2个月可收到红利1万元，当时市场年利率为12％，如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为（）元。
    A:19900和1019000元B:20000和1020000元C:25000和1025000元D:30000和1030000元参考答案[A]
    7、S&P500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。某投机者3月20日在1250.00点位买入3张6月份到期的指数期货合约，并于3月25日在1275.00点将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是（）。A:2250美元B:6250美元C:18750美元D:22500美元参考答案[C]
    8、某投资人在5月2日以20美元/吨的权利金买入9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约。同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权。9月时，相关期货合约价格为150美元/吨，请计算该投资人的投资结果（每张合约1吨标的物，其他费用不计）
    A:-30美元/吨B:-20美元/吨C:10美元/吨D:-40美元/吨参考答案[B]
    9、某投资者在5月份以30元/吨权利金卖出一张9月到期，执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权，同时又以10元/吨权利金卖出一张9月到期执行价格为1000元/吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为1120元/吨时，该投资者收益为(）元/吨（每张合约1吨标的物，其他费用不计）
    A:40B:-40C:20D:-80参考答案[A]
    10、某投资者二月份以300点的权利金买进一张执行价格为10500点的5月恒指看涨期权，同时又以200点的权利金买进一张执行价格为10000点5月恒指看跌期权，则当恒指跌破（）点或者上涨超过（）点时就盈利了。
    A:（10200，10300）B:（10300，10500）C:（9500，11000）D:（9500，10500）参考答案[C]
    11、8、某法人机构持有价值一千万美元的股票投资组合，其贝塔为1.2，假设S&P500期货指数为870.40，为防范所持有股票价格下跌的风险，此法人应（）A:买进46个SP500期货B:卖出46个SP500期货C:买进55个SP500期货D:卖出55个SP500期货参考答案[D]
    12、若六月S&P500期货买权履约价格为1，100，权利金为50，六月期货市价为1，105，则（）
    A:时间价值50B:时间价值55
    C:时间价值45D:时间价值1，050参考答案[C]
    13、某人以￥340/盎司买入黄金期货，同时卖出履约价为￥345/盎司的看涨期权，权利金为￥5/盎司，则其最大的损失为（）
    A:￥5/盎司B:￥335/盎司C:无穷大D:以上皆非参考答案[B]
    14、某大豆交易商在现货价与期货价分别为50.50与62.30元时，买入期货来规避大豆涨价的风险，最后在基差为-18.30时平仓，该套期保值操作的净损益为（）A:11.80B:-11.80C:6.50D:-6.50参考答案[C]
    15、某加工商在2004年3月1日，打算购买CBOT玉米看跌期权合约。他首先买入敲定价格为250美分的看跌期权，权利金为11美分，同时他又卖出敲定价格为280美分看跌期权，价格为14美分，则该投资者买卖玉米看跌期权组合的盈亏平衡点为（）A:250B:277C:280D:253参考答案[B]


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