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时间：2024-01-10 00:00:16 下载该word文档
正确理解：供给侧结构性改革中的去杠杆化
①所谓杠杆，从广义讲，则是指通过负债实现以较小的资本金控制较大的资产规模，从而扩大盈利能力或购买力。经济意义上的“杠杆”。可以通俗理解为“四两拨千斤”，即通过借债，以较小规模的自有资金撬动大量资金、扩大经营规模、放大投资结果。在古希腊出现一位伟大的物理学家。他叫阿基米德（公元前287——212年）。阿基米德曾发现杠杆定律，就是：小重量是大重量的多少分之一重，长力臂就应当是短力臂的多少倍长。阿基米德确立了杠杆定律后，就推断说，只要能够取得适当的杠杆长度，任何重量都可以用很小的力量举起来。阿基米德有一句名言：给我一个支点、我就能举起地球！在经济学里，杠杆是一种金融工具，使用这个工具，可以放大投资的结果，即涵盖所有“以小搏大”的经济行为，但核心还是借贷。宏观经济中的杠杆利用的是资金流动倍数产生作用。目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20-30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5%，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150%的暴利。反过来，假如投资亏损5%，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15 亿。由此可见，杠杆越大，风险也越
大，当然利润也越大。高杠杆对投资是一把“双刃剑”：其在短期内能把股指和股价急速炒上去，也能让股指和股价暴跌。讲一个例子：甲用一张6万的信用卡和银行说要买100W的车，需要提额，银行为了能赚钱，本身他卡用的好，就给提额了，他于是去正规的银行买车，刷卡30W付了首付，买了一辆100W的宝马车，然后用这个宝马车办了14家银行的信用卡，有3家下来是50W，11家下来是30W，一共总额度是480W；然后他去问了当地农行说怎么样可以拿到他的大额授信贷款，银行和他说去当地买一个山，于是他去谈了，花了300W买回来了，农行给了2400W的授信贷款，政府给了230W政府补贴还有1000多万的国家补贴，用一个6W信用卡撬动了将近4000w的资金池。杠杆的优势在市场经济尤其资本市场发展趋于成熟的过程中，加大资金杠杆是一种正常的市场行为。银行吸收存款发放贷款的货币乘数实际上就是资金杠杆作用。企业通过融资扩大资金实力，促进企业发展也是杠杆作用。杠杆的风险资金的高杠杆在短期内快速推高股价和指数的同时，也隐伏着巨大的金融风险，在高杠杆不能持续的情况下，稍有风吹草动，高杠杆的资金就会迅速从股市撤退，从而引起股价和指数的急剧下跌。因此，股市的火爆行情，有时与股市的暴跌甚至崩盘如影相随。企业如果融资不当，融资成本过高，资不抵债，利润率低于偿债率， 对企业发展是个致命的危险。②所谓杠杆化，简单来说指的
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