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理财规划建议书

案例分析课程讲义

请学员就案例结构、表达、综合分析、方案选择给出评论

中大君融投资顾问公司

理财规划建议书

案例1

客户：黄大户

理财规划师：吴

中大财务规划顾问公司

时间：2004-5-8

尊敬的黄先生：

您好。

首先感谢您到本公司咨询并寻求财务策划建议。

我们的职责是准确评估您的财务需求，并在此基础上为您提供高质量的财务建议和长期的服务。本理财计划将在不影响您目前的生活方式的前提下，帮助您积累财富、保障家庭财务状况，满足您的财务需求。

本理财计划是在您本人提供的目前资料和目标基础上制订的。请您仔细阅读本计划书，以确保这些资料准确无误。

本理财计划的内容严格遵守了法律的相关规定，理财计划的内容需要随着您本人状况和其他因素的变化定期进行修改和完善。

您如果有任何疑问，欢迎您随时联系本公司，我们期待与您共同完善和执行本建议。

您的理财规划师：吴

2004-5-8

一、客户基本信息

姓名 出生日期 年龄

本人 黄先生 69 年 04 月 28 日 35

配偶 黄太太 69 年 09 月 06 日 34

儿子 黄崎 95 年 05 月 16 9

父亲 黄父 41 年 11 月 30 日 63

母亲 黄母 43 年 03 月 22 日 61

地址 深圳市滨海路临海花园68号

电话 0755-********

本人 公司 职称

地址 深圳市福新村

电话

配偶 公司 职称

地址

电话

财务规划顾问 公司 中大君融投资顾问公司 姓名

地址 深圳市福田区彩田北路6009号中科大产学研基地1007

电话 （0755）83185839

律师： 公司 深圳市义诚律师事务所 姓名 丁郁森

地址

电话 0755-********

会计师： 公司 深圳市和讯飞会计师事务所 姓名 张银明

地址

电话 0755-********

二、客户基本情况分析和建议

一、客户财务状况

家庭资产与负债表 2003.12.30

支出现状

目前资产配置比例图

风险偏好测试级别：

中庸进取型投资者 （３１－３７分）

您属于中庸偏进取型投资者。专注于投资的长期增值。常常会为提高投资收益而采取一些行动，并愿意为此承受较大的风险。

在个性上，通常很有信心，具有很强的商业创造技能，知道自己要什么并甘于冒风险去追求，但是通常也不会忘记给自己留条后路。

二、客户财务情况分析

1、财务诊断

黄先生原来是一位职业抄手，通过证券市场的投资来承担家庭生活的开支，在家庭支出的费用变得越来越庞大而且难以削减的时候碰到股市惨淡而转投实业，这也难以避免会对黄先生的家庭预算和资产负债状况带来一定影响，在这个投资方向转型的期间，家庭就面临着比平时更大的风险，因此，黄先生有必要通盘考虑，通过对各个方面可能发生情况的预测而减少家庭生活不必要的震荡。

基本财务问题如下：

1、家庭收入带有高风险性和不稳定性，支出压力大。

黄先生家庭目前的收入完全来源于金融性资产的投资收益，而且较大程度的依赖于黄先生的财富管理水平。目前家庭支出28万元/年，在不影响黄先生家庭的生活质量的前提下，费用削减的空间也不是很大，因此，理清家庭收入支出、做到家庭收入支出的平衡是目前黄先生理财规划的当务之急。

2、养老储蓄、子女教育没有纳入准备计划。

对于任何一个人来说，如果想子女接受到很好的教育，想保持老年生活的安康与宽裕，退休养老计划与子女教育计划都是一件非常重要的事情。黄先生已经35岁，养老储蓄与子女教育却是还没有考虑到的问题，可能是因为黄先生家庭收入的来源一直是黄先生的投资收益，黄先生对于家庭的收入支出一直都没有很清楚的数目，也从来没有过支出的压力，但是，从整个人生中的规划来考虑，养老储蓄与子女教育计划对黄先生来说是非常重要的理财目标。

3、实业投资需要有效的融资方案。

黄先生在经历股市惨淡后，转向实业投资，尚有200万元的资金缺口，采取什么样的融资方案才不至于给家庭生活带来风险，做到收支平衡也是一件非常重要的事情。黄先生希望通过一笔320万元的实业投资来改善投资的收益，而目前存款有120万元，仍然欠缺200万元，（1）要么就动用家庭外汇存款或出售股票，（2）要么就向银行借款，（3）当然黄先生还可以通过别的合伙人筹够欠缺的200万元，而黄先生不愿意采取这种措施。实业投资的收入预期就是320*15%=48万元。黄先生家庭的收入目前完全是来自于投资，虽然黄先生有非常突出的投资经验，收入的不稳定性是仍然存在的。

2、条件与假设

（1）实业投资收益率。根据黄先生现在的情况，投资民营企业将获得15%-20%的收益，我们将以此回报率作为财务规划的依据。

（2）金融资产投资收益率假设。

通货膨胀假设：3%；保守型基金收益率假设：3%；平衡型基金收益率假设：5%；

成长型基金收益率假设：8%；股票投资收益率假设：10%。

3、财务分析与融资方案

下面是对于黄先生融资及资产调配的建议及分析方法：

（1）是否投资实业？年支出28万/公司资本320万＝8.75%，即使有些年度未能达到15%，不计算其他金融资产的投资收益，只要达到8.75%还是可以用来维持生活。

（2）是否借款？预定公司投资报酬率15%，借款可以房屋抵押利率6%，报酬率>借款利率，可借款。

（3）建议融资方案

A、将存款中的106万作为实业投资金额，留下14万作为应急资金，维持短期资产流动性；

B、美元存款合人民币166万，将46万用于投资，余下120万元以投资于外汇产品，不仅可以获得收益，还可用来支付儿子出国留学费用；

C、另可通过房屋抵押贷款或信用贷款132万元，分期15年还清，按利率5.76%计算，平均每年支付本息14.3万元。

D、A股股票可保留，但需要做一些调整，将部分资金撤出股市，转投向分红比较稳定的收益型债券或基金。

资产配置变化如下

三、家庭保障分析与建议

目前黄先生没有购买商业保险，下面列出黄先生具体家庭保险需求分析表。

注：1、平均每月生活支出保障数是按家庭计算，即将黄先生和黄太太的支出均作为家庭支出；

2、收入来源是按比较确定的数据计算，生息资产是以3.5%的收益率计算收入；

3、子女教育费用已计算在教育金保障里面，因此支出里面并不包括子女教育费用支出；

4、在已备项目中，股票类高风险型资产只算入50%作为已备保障额。

四、退休规划

说明：实际上黄先生的家庭金融资产基本上除了保障一部分的分红收益作为家庭支出的补充外，最终可以作为养老准备金部分，因此，实际上需要准备的金额是6112141-2540000 = 3572141元。因此，按照上面的投资组合比例，实际上每年需要准备的投资额为74640元。

五、子女教育规划

说明： （1）因为小孩目前正在上三年级，可为教育规划的时间所剩不多，而孩子国外留学的费用也是一笔很大的开支，为了不至于在以后出现严重的财务困难，就有必要从现在开始就为高中和大学做储蓄准备；

（2）目前黄先生为儿子每年支出4.9万元，到初中时因为培养兴趣爱好的费用有所减少，所以实际上费用只需要3.1万元，在初中、高中学习阶段的教育费支出预算超过了实际支出，就可以降低教育储蓄额。在初中阶段实际储蓄额只需要82406-18000=64406元；在高中阶段费用实际上已经算入前期储蓄，所以，高中阶段预算支出4.9万元可以作为大学教育储蓄支出，实际储蓄额大约为2万元。到儿子上大学后，就可以撤去教育费用预算。

六、房产规划

黄先生已有一套商品房和一套别墅，基本上是自住，对于目前的状况来说，房产规划并不是很迫切的事情，因此，在此不重点强调房产规划。

七、投资资产配置比例

黄先生的投资风险偏好测试为中庸进取型，家庭也正处于子女教育期，因此，黄先生目前需要为子女教育费用进行储蓄，而且也需要偿还贷款，鉴于教育费用的迫切性以及收入的不稳定性，建议增加一些保险和债券的投入，同时增加应急存款的储备，以确保既能应付一些突然支出，也可以增加一些比较稳定的红利收入。

1、现在投资比例

2、建议投资比例

目前不能肯定实业投资的收入，而且目前有贷款偿还压力，有必要增加一些金融资产的投资收入，因此，黄先生有必要有股票解套后转移一部分到基金和债券上，保障一定的分红收入，同时如果黄先生投资实业后工作繁忙，无暇顾及到股市投资，则可以通过投资基金来替代股票的投资或债券型的投资，这样，也可以使得黄先生不必要为了投资而两头辛苦，增加更多的生活闲暇。

建议投资组合比例如下：

投资组合收益率预测：

6%*1.98%(存款)+46%*4.5%（外汇）+24%*10%（股票）+12%*8%（基金）+12%*4%（债券）=6%

实际收益率：考虑到所得税，实际收益率应该是5%左右。

八、建议后资产负债表

家庭资产与负债表

支出状况

家庭资产配置比例

九、小结

规划后，黄先生的家庭收入支出情况如下，

收入

实业投资收入 320万元*15%=48万元

金融性资产投资收入（预测平均收益率5%） 254万元*5%=12.7万元

合计 60.7万元

支出

家庭风险保障支出 5000元/年

退休投资需求 74640元/年

儿子教育储蓄金额 82406元/年

家庭生活支出 28万元/年

贷款本息偿还 14万元/年

合计 58.2万元

财务情况总结

1、金融资产转移部分向稳定分红型投资资产

收入与支出基本上持平，但是收入的不稳定性带来的风险仍然是存在的，如果实业投资收益率低于15%或者金融性资产投资收入低于5%都有可能引起家庭现金流的赤字，特别是由于实业投资的收益率变化很有可能引起家庭财务赤字，入不敷出。所以，应该将一部分资金退出股票市场转向于投资基金和债券，以在近几年内获得一个比较稳定的收入。

2、注意收支平衡

虽然原则上不能拖延养老费用和教育费用的储蓄，但实际上刚性的支出是贷款偿还和家庭生活支出，这两项费用总共为14万元+28万元 = 42万元，相对于黄先生家庭可带来收益的资产（实业投资资产和金融性资产共574万元）来说，如果收益率达到42万元/574万元 = 7.32%，也就是说，资产收益率达到7.32%才能在短期内不影响到黄先生的家庭生活品质，从长远来看，就需要考虑子女教育费用、保险费用和养老费用等，因此，长期来看，资产收益率需要超过58.2/574=10.1%才能满足目标。

3、适当削减支出

黄先生还是适量削减一下家庭生活支出，只要提高一下节俭意识，在不影响生活享受的前提下，减少一些交际娱乐和通讯费用还是完全有可能的，另外每年2万元的杂项费用也是略高了些，由此看来，黄先生家庭支出每月减少2500元应该不会对家庭生活造成什么影响。如果削减3万费用，实际上资产收益率就只需要达到9.62%就可以满足家庭财务需要。

4、注意家庭自用房产保障

由于黄先生在进行投资的过程中也难以准备房产的重置费用，而且房产占了黄先生资产的很大一部分，因此，需要购买一些财产保险，未雨绸缪，利用少量的投保额来保证房产遭受意外事件时带来无法挽回的损失，这样才能有所防备，生活也更加安心。

十、反馈与检测

我们提供的财务计划是根据你们目前的家庭客观情况、财务储蓄与收入预期及现行经济环境而制定，依次需要定期检测。

1、您认为定期检测的最佳时间 □ 半年 □一年

2、在经济环境变化、市场利率、通货膨胀、投资市场变动时，我们讲叙要进行即使的沟通。

3、如果有以下情况，也请及时和我们联系：

—— 家庭人口增加或减少

—— 财务目标发生变化

—— 个人有重大经济决策，有可能导致财务规划执行中途改变

—— 需要其他理财服务

最后，祝您生活轻松愉快，财务无忧！

附：投资风险偏好测试

一． 您的年龄：

○　６０岁以上　　　　　1分

○　５１～６０岁　　　　2分

○　４１～５０岁　　　　3分

●　３０～４０岁　　　　4分

○　３０岁以下　　　　　５分

二． 您平均每月支出约占收入的：

○　１００％以上 1分

●　７１～１００％ 2分

○　５１～７０％ 3分

○　３１～５０％ 4分

○　０～３０％ 5分

三．　您需要供养人口的平均数目：

○　４人以上 1分

○　３人 2分

●　２人 3分

○　１人 4分

○　０人 5分

四．　您的投资中哪一品种所占的比重最大？

○　银行存款 1分

○　保险 2分

○　房产 3分

○　债券 4分

●　股票／基金 5分

五．　在选择投资对象时，您更倾向于下列哪类投资品种：

○　平均投资收益率为３％，最好的情况是８％，最坏的情况为０.98％ 2分

○　平均投资收益率为５.6％，最好的情况是１５％，最坏的情况是－３％ 4分

○　平均投资收益率为９％，最好的情况是２５％，最坏的情况是－１２.１％ 6分

●　平均投资收益率为１１.７％，最好的情况是３３.６％，最坏的情况是－２０％ 8分

○　平均投资收益率为２０％，最好的情况是５０％，最坏的情况是－３３.５％ 10分

六． 　您对投资价值波动的感觉是：

○　对任何波动都感到难以承受 1分

○　能够接受轻微波动，关心资产保值多于增值 2分

●　能够理解并接受“高收益就意味着要承受投资波动” 3分

○　尽管会担心投资价值的剧烈波动，但能够接受投资亏损 4分

○　潜意识中追求高增长，同时能够坦然接受投资亏损 5分

七．　假如股市大市下跌２５％，您持有的某种股票也同样下跌２５％，您会怎样处理这项投资？：

○ 全部卖掉，断腕止损 1分

○ 卖出大半，保存实力 2分

○ 卖出小半，再观态势 3分

○ 按兵不动，等待反转 4分

● 追加投资，摊平成本 5分

八． 　在您看表演时，舞台上的催眠师征求自愿者上台合作，您会上去吗？

○　免谈 1分

○　我不可能加以考虑 2分

●　如果有人鼓励，我会试试 3分

○　我可能会做 4分

○　我绝对会做 5分

评分标准：(分值越低，表明风险承受能力越低；反之，分值越高，则表明风险承受能力越高。)

您的风险偏好测试级别：

中庸进取型投资者 （３１－３７分）

您属于中庸偏进取型投资者。专注于投资的长期增值。常常会为提高投资收益而采取一些行动，并愿意为此承受较大的风险。

在个性上，通常很有信心，具有很强的商业创造技能，知道自己要什么并甘于冒风险去追求，但是通常也不会忘记给自己留条后路。

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你的理财规划师：陈玉

电话：020—83681985

Email:cfp@mypfp.com.cn