2015年中国债券市场信用风险事件回顾与展望
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2015年中国债券市场信用风险事件回顾与展望
时间:2016-01-28 下载该word文档
中国债券市场信用风险事件回顾与展望一、债券市场违约率统计近年来,我国债券市场信用风险事件不断暴露。从2012年山东海龙事件的发生,成为近年来我国债券市场首例发行人主体违约事件,到2014年上海超日事件开启了我国债券市场首次公开、正式的债券违约事件,打破了债券市场零违约的神话,再到2015年保定天威事件掀开了央企违约大幕,我国债券市场已发生了多起违约事件,债券违约正步入常态化。
2012年我国银行间债券市场未出现违约事件,银行间债券市场债券违约率为零,共有7家发行人发生了主体违约,发行主体违约率为0.44%;2013年,我国债券市场债券违约率依然为零,有5家发行人发生了主体违约,主体违约率为0.21%;2014年,“11超日债”发生利息兑付违约,成为我国首例正式、公开的债券违约事件,债券违约率为0.02%,共有5家发行人主体发生违约,发行人主体违约率为0.17%。此外,2014年中小企业私募债券市场发生5家债券发行人违约事件,中小企业私募债券市场发行人主体违约率为1.95%。与国际债券市场相比,我国债券市场违约率明显较低,但投资级发行人主体违约率偏高(详见附表1和附表2)。
截至2015年10月,公募市场上已有6只债券确认发生违约,共7家发行人发生主体违约;私募市场上共有6只债券发生违约,共5家发行人发生主体违约(详见表3和表4,债券详细信息见附表)。
表12012年-2014年我国公募市场债券发行人主体违约率统计表 2012年
发行人 主体级别 AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B B- CCC CC C 期初 样本数(家) 267 266 493 262 70 27 30 47 51 49 17 3 0 0 0 0 0 0 0 违约数量(家)
0 0 1 1 0 0 0 1 3 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 违约率(%) 0 0 0.20 0.38 0 0 0 2.13 5.88 0 5.88 0 NA NA NA NA NA NA NA 期初 样本数(家) 320 391 875 416 86 23 43 51 103 72 26 3 0 0 1 1 0 1 0 2013年 违约 数量(家) 0 0 0 0 0 0 2 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 违约率(%) 0 0 0 0 0 0 4.65 1.96 0.97 1.39 0 0 NA NA 0 0 NA 0 NA 期初 样本数(家) 389 485 1213 504 93 22 28 46 97 67 31 15 1