中国最具影响力研究机构分析报告

之中金公司（研究部）篇

中期研究院

2009年8月18日

一、 公司简介：

中金公司成立于1995年，是由国内外著名金融机构和公司基于战略合作关系共同投资组建的中国第一家中外合资投资银行，注册资本为1.25亿美元。 中金公司的股东包括：中国建银投资有限责任公司、摩根士丹利国际公司、中国经济技术投资担保有限公司、新加坡政府投资公司、名力集团控股有限公司。

公司背景参考：

1993年，时任世界银行驻中国办事处首席代表的林重庚，向其高层递交了关于成立一家中外合资投资银行的报告，并获得高层的首肯。

1994年9月，央行告知时任建行行长的王岐山："可以着手准备工作。"

1994年10月25日，王岐山会同摩根士丹利总裁约翰·麦克、中国经济技术投资和担保公司总裁蒋乐民、新加坡政府投资公司副总裁郑国枰和名力集团董事总经理查懋声5位股东代表，筹备"中金"事宜。成立中金公司这家拥有政府背景的投行，是为向华尔街顶尖金融公司取经并为未来中国投行的发展提供样板。

中金成立于1995年，出任中金第一任董事长的王岐山，把中金的发展目标描述为，"提供全方位服务的世界级投资银行"。

1995年7月20日，中金与摩根签订的《经营技术转让合同》约定：摩根向中金提供投资银行、直接投资、司库、外汇操作和其他技术与专门技术的转让与协助，并管理部分业务领域。

2001年4月18日，证监会颁布了禁止证券公司从事风险投资业务的规定，中金被迫将直接投资部和投资业务进行了分拆。目前，鼎辉管理的资产总额超过4亿美元，投资的著名品牌包括蒙牛乳业、平安保险、新浪网、李宁公司、南孚电池、分众传媒等。

中金历任董事长：王岐山、周小川、王雪冰、张恩照、汪建熙、李剑阁。

二、 组织架构：

中金公司总部设在北京，在香港设有子公司，在上海设有分公司，在北京、上海和深圳分别设有证券营业部。

中金公司现有六个主要业务部门：投资银行部、资本市场部、销售交易部、研究部、固定收益部、资产管理部和直接投资部。另外，中金公司还设有完整的后台支持部门以及信息技术和风险控制系统。

三、 发展战略：

中金公司的目标是成为在国内外享有卓越声誉、能够为客户提供全方位专业服务的、中国的世界级的投资银行。

四、 经营模式：

(一) 中金公司

中金公司有十多年专注于服务各类机构投资者，包括基金公司、保险公司、QFII、大型企业集团等的研究服务经验，一直以卓越的研究能力、专业的销售交易和严谨的风险控制措施而著称，在市场上赢得了卓越的声誉。

中金公司针对国内高端的个人投资者推出了个人业务，力求在服务机构投资者经验的基础上，进一步向个人客户提供一系列具有个性化和专业化的特色服务。

为客户提供专门的网上预约开户系统，使客户更好的规划宝贵时间。提供安全快捷的集中交易系统，多种交易通道。专业的投资顾问将通过电话、短信、约见等多种服务渠道和服务方式为客户提供投资指导、投资管理等服务。通过整合公司投资银行部、资产管理部、研究部、固定收益部、直接投资部等部门资源，专业投资顾问团队为客户提供增值服务。

(二) 中金公司研究部

作为公司一个业务部门，不是单独法人实体。

通过在公司网站进行会员注册登陆方式提供分级分类服务。

填写基本信息进行会员注册后可提供一个月免费浏览服务。

成为公司客户（如在公司开立股票账户）即可获得所有研究产品相关服务。

五、 研究团队：

中金公司拥有全球资本市场中最大的专注于中国股票的研究团队之一，对中国宏观经济、行业与上市公司的研究非常广泛并且深入。中金公司研究部是国内目前唯一一家研究范围覆盖A股、B股，以及境外上市的红筹股、H股的专业机构。在《亚洲货币》2008年举办的全球机构投资者评比中，中金公司研究部名列中国研究第一名。

哈继铭博士：中国国际金融有限公司 首席经济学家

工作经历：

中国国际金融有限公司首席经济学家，2004年4月至今

国际货币基金组织高级经济师，2003年8月至2004年4月

香港金融管理局经济研究部高级经理，2001年8月至2003年7月

国际货币基金组织驻印度尼西亚代表，1999年11月至2001年8月

国际货币基金组织经济师，1993年8月至1999年10月

学历：

经济学博士，美国堪萨斯大学，1993年

经济学博士，复旦大学世界经济系，1987至1988年

管理学硕士，复旦大学管理系，1987年

福特基金会经济学培训中心，人民大学，1985至1986年

管理学学士，复旦大学管理系，1984年

六、 主要产品：

研究部在以下行业和领域形成了较强的研究实力：

● 宏观经济和投资策略分析

● 电信（包括电信服务和通讯设备）

● 石油、天然气、石化

● 银行、证券、保险和房地产

● 基础设施、公共事业及交通运输

● 钢铁、有色金属及建筑材料

● 消费品（包括汽车、家电、食品）和零售业

● 旅游

● 医药

● 媒体和科技

研究部在方法上坚持以基本面分析为主，强调定量分析，所有的投资推荐都有财务模型和数据的支持。在为投资银行部和销售交易部的一级和二级市场客户提供高附加值的市场信息与分析的过程中，为了确保研究的独立、客观和公正性，研究部还建立了一套完整的“防火墙”系统，有效地保护了客户的内部信息与利益。

个人业务研究服务提供包括基本研究（每日视点、中金推荐、每日研究报告精选、早盘快讯、午市点评、市场回顾、海外市场信息），策略研究（中金周报、中金月报、中金策略报告），宏观经济研究（数据分析、事件点评、专题报告），行业、个股研究。

七、 主要客户：

中金公司重视发展长期客户关系，致力于为客户提供国际水准、高质量的创新金融服务，协助他们实现战略发展目标。目前，中金公司已经在国内电信、电力、石油及天然气、石化、冶金、银行和保险等重要战略行业中形成了颇具实力的专业能力，并成为这些行业中占有重要地位的公司的顾问。这些项目不仅跨越国内和国际资本市场，其中很多项目在中金公司乃至中国投资银行业的发展中具有里程碑意义，并获得了众多国际奖项，确立了中金公司在中国投资银行业的领先地位。

中金公司在中国国有企业海外发行项目上占据了绝对的主导地位。自1997年中国大型国企走向国际资本市场以来，中金公司在亚洲（除日本）的首次公开发行、中国公司海外首次公开发行以及中国公司海外融资的累积总承销额排名中均名列第一。

中金公司在境内外股本承销、机构客户经纪、市场研究等方面拥有雄厚实力。特别是在基金公司、保险公司、QFII、大型企业集团等机构客户服务方面，我们以“卓越的研究能力、专业的销售交易和严谨的风控措施”而著称。中金公司于2004年被评为创新试点券商，并于2007年获得券商评级A类AA级。2007年，中金公司相继开展了个人经纪业务、直接投资业务和QDII业务等新业务。

八、 竞争优势：

中金公司通过提供全面的资本市场综合解决方案，努力为客户提供增值服务。

中金公司具有丰富的国内和国际资本市场经验、全面的行业知识、对中国国情的深入理解以及全球支持网络。

中金公司汇聚了来自国内外的专业人士。在与中国资本市场共同发展的过程中培养了具有高水准的职业操守、卓越的创新精神、出众的业务能力以及丰富的项目执行经验的专业团队。