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上市被否案例解析：四大原因和五个误区

时间：2023-01-18 09:19:01 下载该word文档

上市被否案例解析：四大原因和五个误区

上市就象上高速公路，得靠车况（企业基础）、得靠技术（治理和管控）、得看里程长短（进出口距离、时间限制和速度）、得看路况好坏（路况、客座人数、上路车流量）。大凡出交通事故的人都是缺经验的新手或者喜欢冒险的人。有的人刚上路就出问题了，有的到半途就出问题了，而有的快到出口了，临门一脚踢不到球，踢歪了，搞砸了。
经过对2009年以来，在创业板、中小板过会中被否的121多个案例进行汇总分析，技术上的原因已有专家进行了具体细致分析，我从非技术角度总结出以下几个涉及老板个人素质的原因和误区，供大家参考。
失败的四大原因：我们先不讲具体的原因，先讲主观的原因，一是盲目上马。某公司本来是很有前途的LED研发型企业，初始注册资本只有300万元，租用一个农村的非标准厂房，就二条生产线，几间破厂房，两三年发展资产上了5000万元，净资产积累了3000多万元，日子过得很滋润。但是2009年老板听了一场有关上市辅导的课后，认识了某中介公司老总，该老兄海吹他们如何如何厉害，又有多少多少成功案例，上市如何如何好，可以很快圈到几个亿甚至十几个亿回来，什么都不用愁了。而这位老板听了以后也不评估一下自己的公司基础如何，竞兴奋得睡不着觉，诚邀这个中介公司来给他们包装上市。几年下来，从辅导费、公关费、资料费、评估费、审计费、律师费、补交税款、保荐费等不下几十种费用，从最初的100万辅导费已经搞
到了2000多万了，而且还过不了会，2011年底企业资金链断裂，连房租水电都付不出了，工人三个月发不出工资了，产品成本上涨而销价下迭，库存积压，连续亏损，终于支撑不下去，老板走人了事，“跑了路”。二是被人推着走。一些企业刚有起色，还没站稳，就成了领导们关注的“焦点”，什么场合都鼓吹赶快包装，可以上市。一些中介机构纷纷上门自我介绍，有什么门道、什么绝招可以很快搞定。又是上课培训、又是跟着跑省里、跑北京，当真自己就具备条件了？被人拽着走、推着走、甚至拉着走，自己都还没搞清楚为什么要上市？怎么才能真正上市？上市有哪些门槛和条件，有没有可能上得了市？反正有人打包票？不用自己操心，怕什么？三是基础差、准备不足；首先是企业老板不懂，也没有时间和精力学习，中高层对上市本来就抱好大的希望，积极“配合包装”，但基础确实薄弱，从公司治理、财务基础、品牌、产权关系、主营业务、核心技术、知识产权、团队文化到企业商业模式、审计报告，全都还是“小学三年级”，突然就想考“博士”研究生了，中间这么大的差距就靠“包装”，实在吗？在近三年被否的企业中，40%的失败企业都是基础没夯实，什么股权结构、什么实际控制人、什么盈利能力、什么关联交易、什么独立性、什么募资投向等等，连概念都还没搞明白，就想上市了，悲剧啊？四是心路不正。没有正确的理念，上市的目的就是圈钱，就是想一夜暴富，发大财。这类企业家不少，首先价值观都没摆正，没有真正的事业定位和战略布局，其次在操作上喜欢打擦边球，找关系，不按正道办事，资料都报上去了，遭人举报，一票否决。

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