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基于可持续发展战略下的企业财务管理目标取向研究

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２００８－ｑ－・１０月・　学术．理论现代衾等一　基于可持续发展战略下的企业财务管理目标取向研究　谭章玉　（湖南省郴州市市政工程总公司　财务科４２３０００）　摘要：企业财务管理目标是企业在特定经济环境下进行财务活动所要达到的根本目的。传统的企业财务管理目标都是在长期以来　片面追求经济增长的粗放发展战略下形成的，只注重企业的经济效益。但是，这些传统的企业财务管理目标都使企业的财务决策带有　短期行为的倾向，忽视了环境对于人类的重要性，造成了企业对资源及环境的过度开发和不合理利用，从而导致了本来就稀缺的资源　进一步匮乏，以及环境污染、水土流失的加剧等。这种掠夺式的生产行为和非持续的发展模式不仅不能使企业合理地开采，利用和分　配资源，而且影响了子孙后代的长久利益，这不适应于企业的持续稳定发展。本文将在分析企业现行财务管理目标的局限性的基础　上，探讨可持续发展战略下的企业财务管理目标取向。　关键词：企业　财务管理　可持续发展　企业现行财务管理目标的局限性　敏、高效、快速的特征，我国现有企业财务机构的设置大多数是金字塔　型，中间层次多、效率低下，缺乏创新和灵活性；财务管理人员的理财　观念滞后、理财知识欠缺、理财方法落后，习惯地一切听从领导，缺乏　掌握知识的主动性，缺乏创新精神和创新能力。这一切与知识经济时　代的要求相去甚远，严重妨碍了信息化、知识化理财的进程。　一、（一）现行的财务管理目标加剧了股东、经营者和员工之间的利　益冲突。　首先，股东财富最大化目标由于只考虑股东的利益，忽视经营者　的利益，其他相关利益者又因利小势微在自身权益不能得到保障的情　况下更不可能对经营者的经营形成有利的监督．那么在信息不对称的　条件下极容易导致经营者的机会主义行为而损害股东及中小利益相　关者的利益；其次，股东财富最大化就是股票价格最大化，而股票价格　的影响因素是多种多样的，并不一定真实反映股东的财富，股票价格　所反映的风险与报酬是不均衡的，因此，股东财富最大化目标在指导　理财活动时有一定的局限性。　二、可持续发展战略下的企业财务管理目标取向　鉴于传统的企业财务管理目标都是短期目标，因而它与可持续发　展战略是不相容的。根据当代社会可持续发展战略的要求，可持续发　展不仅是政府的责任，作为微观经济主体的企业也负有重要责任，企　业财务管理目标必须与可持续发展相一致。　其次，虽然企业价值最大化目标克服了股东财富最大化目标而忽　略其他利益相关者利益的片面性，应该是最具说服力得了，但是仔细　（一）确立“企业综合价值最大化”的财务管理目标。　在持续发展战略下，企业综合价值最大化是企业财务管理目标的　最佳选择。企业综合价值最大化是指通过企业财务上的合理、合法经　营，采取最优的财务政策和策略，正确处理企业内部和企业与社会、环　境的各种财务关系，在保证企业持续稳定发展的基础上，使企业综合　分析起来其中还是有一些问题值得思考。第一，价值最大化目标有违　明晰性特征，企业价值这个概念不准确可以作多种解释；第二，它未能　明确企业财务管理的最终目标要干什么；第三，它未能把组成企业的　各经济利益主体的目标明确表示出来；第四，目标很难实行分解，不能　价值达到最大。在量上其体现为企业价值即企业全部资产的市场价　值的不断增长。在对企业评价着重的不是企业已获得的利润水平，而　是企业潜在的获利能力；在质上则体现为职工生活质量的提高、社会　把它落实到各经济责任单位、个人；第五，企业价值最大化并不是在各　个时期都适用，虽然它强调了各利益主体在企业中平等的经济地位，　即相关利益主体的公平性，由此导致企业财富在个利益主体之间的重　新分配和转移，由于财务重心的转移，在一定程度上可能会降低物质　生态环境的改善、资源在代际之间的优化配置等。因此，企业综合价　值最大化正是可持续发展战略下企业财务管理目标的具体体现，它不　仅弥补了传统财务管理目标的缺陷，而且也满足了可持续发展的要　求。　资本的所以者一股东的积极性，其结果会因未给予较高的回报率使资　本流向高回报率的企业，造成本企业资本的短缺及资本结构的失衡，　导致在全球竞争和市场经济竞争中越来越落后。　（二）现行的财务管理目标已不适应知识经济时代的投资决策需　要。　（二）企业财务管理目标与资源和环境的承载能力相协调。　社会可持续发展和企业的可持续发展都强调要以保护环境为基　础。企业作为环境资源利用的主体，在社会的自然资源有限的情况　下，如果在短期内耗用的自然资源和排放的污染物与废气物过多，就　传统工业经济时代，经济增长主要依赖厂房、机器资金等有形资　产；而在知识经济时代，企业资产结构中以知识为基础的专利权、商标　权、计算机软件、人才素质、产品创新等无形资产所占比重将大大提　高。无形资产将成为企业最重要、最主要的投资对象。但现实财务管　会影响企业的持续发展和后代人的生存。然而，以往的财务管理目标　都忽略了这一点，而以企业综合价值最大化作为理财目标则克服了以　往财务管理目标的不足。因为企业综合价值最大化把企业的长期稳　定的可持续发展摆在首位，因而企业在理财过程中必须把影响企业长　期稳定的重要因索特别是环境问题考虑在内。　环境问题可以引发对企业财务状况的影响，包括对静态的财务状　理活动中，许多企业往往低估无形资产价值，不善于利用无形资产进　行资本运营。　（三）现有的财务机构设置与财务人员素质严重妨碍着信息化知　识化理财。　企业财务机构的设置应是管理层次及中间管理人员少，并具有灵　现代企业教育　ＭＯＤＥＲＮ　ＥＮＴＥＲＰＲＩＳＥ　ＥＤＵＣＡＴＩＯＮ　８５　
经营管理　政府支持中小企业技术创新的必要性分析　梁胜林　（中国移动通信集团山东有限公司　山东　济南　２５０００１）　摘要：我国的中小企业由于起步较晚，技术创新能力还很弱，中小企业技术创新问题成为制约我国中小企业发展的主要问题之一。　本文从“市场失灵”和“政府失灵”现象在中小企业技术创新中的表现出发，分析了中小企业技术创新中发挥政府职责的必要性与可行　性。　关键词：政府支持　中小企业一技术创新　市场经济是竞争经济，竞争中必然产生强者和弱者，胜者和败者，　保护弱者是政府应尽的职责。从现行的中小企业技术创新的相关政　策法规来看，与大企业相比，中小企业技术创新的政策工具的数量和　、政府支持是现代市场经济发挥作用的必要条件　从理论上讲，市场经济在价格机制和竞争机制的作用下，会自动　趋向有序与和谐。但市场机制在实际运行过程中会存在竞争不完全、　信息不完全等“市场失灵”现象。从中国改革实践看，中国的“市场失　灵”不是通常意义上的市场失灵，而是由于市场机制不完善所导致的　失灵。对于这种失灵，政府只有先行承担起扶植市场发育的责任，并　适用数量明显偏少，在适用方面不够公平；政策体系的构架结构也存　在着明显的不足。并且现有的不多的政策法规中又多以科技型，特别　是高科技中小企业的技术创新为对象，诸如“火炬计划”、中小企业孵　在市场成长起来之前，代替市场完成一些整合功能。…　我国“市场失灵”现象在中小企业技术创新领域的突出表现为：　（一）中小企业技术创新行为的“市场外溢性失灵”要求政府以　化器、科技型中小企业技术创新基金等。同时，现行多数政策也并未　触及“如何提高中小企业技术创新能力”这一核心问题，而这一核心　问题是我国构建创新政策的基本出发点和立足点。　直接投资加以支持或补贴，甚至直接参与运作。　根据北京师范大学孔凡宝博士的观点：个人的技术创新，特别是　基础性研究与开发活动有正的外部性。这种正的溢出效应会使其他　企业和整个社会受益。　另据曼斯菲尔德（Ｅ．Ｍａｎｓｉｆｅｌｄ）等学者的研　究，技术创新的溢出效应问题在小企业中间更为严重，因为他们没有　能力有效地保护自己的知识产权，并从产品市场上获得大部分租　金。　所以说高新技术成果极低的复制成本、深刻的渗透性和巨大的　社会效应，仍然使其具有公共品性质。这种市场失灵必然要求政府以　直接投资加以支持或补贴，甚至直接参与运作。　（四）经济转型国家的特殊性。　在经济转型国家，体制转型涉及制度变迁，由于原有制度具有刚　性，转型不可能自动进行。在转型时期．我国市场体系本身还相当不　完善，市场发生效用的范围还较为狭窄．市场机制的配置行为还经常　为原有体制的惯性因素所扭曲。在这种情况下，市场对技术创新的配　置和激励作用更为有限。要加快中小企业技术创新的进程，除了依靠　市场的作用外，还需要借助政府行为促进市场体系的发育，更好的发　挥政府的宏观调控职能，加强政府的导向和支持作用。　正是由于上述市场作用的有限性和缺陷，要求政府在中小企业技　术创新中发挥积极作用，充当调节市场失灵、市场激励缺陷的弥补者。　二、纠正政府在中小企业技术创新中的政策失效。也是政府干预　的客观依据　（二）信息不完全和信息不对称。　政府的介入可以减少企业和潜在投资者之间的信息不对称。美　国学者乔什・勒纳认为，潜在的创业企业家比潜在的创业投资者掌握　有更多的信息，信息的不对称使得对企业的融资存在事前的逆向选择　问题。政府为从事技术创新的小企业提供补贴，事实上等于向投资者　证实了企业技术的可靠性，就有可能消除两者之间的信息不对称，对　中小企业技术创新的金融约束也就不复存在。　（三）市场不能完全解决社会公平问题，中小企业以完全市场竞　争方式获得资源的公平程度较低。　中小企业技术创新中所面临的困难和障碍不仅仅是市场失灵作　用的结果，体制改革过程中政府制度、政策的不完善甚至缺失在一定　程度上也制约着我国中小企业技术创新能力的发展。目前，我国中小　企业技术创新过程中的政策障碍主要表现在以下几个方面：　况即资产、负债和所以者权益的影响及对动态的财务状况既现金流　了企业内部股东、债权人、职工等利害关系人的利益，同时也强调企　量的影响。我们以资产为例来说明这一点，固定资产的运转对环境　产生的影响是最主要的，然而，固定资产价值也会因其反作用而受到　影响。这种影响主要体现为固定资产的减损，如产生含有污染物的　机器设备的运转自然会对环境造成损害，然而它也会影响机器设备　业与社会、环境的协调发展。只有这样．才能使企业人尽其物、物尽　其用，保持企业的长期稳定发展，从而维护后代人的利益，保证世世　代代发展的可持续性。　参考文献：　的市场价值，从而降低企业价值。由此可见，企业把环境问题对企业　综合价值的影响纳入企业财务管理目标，满足了可持续发展战略的　要求。　［１］李勇．财务管理目标与企业可持续发展能力探讨［Ｊ］．中国农　业会计，２００７，（１１）　（三）可持续发展强调企业代际之间的连续性与公平性　企业综合价值最大化强调正确处理各种财务关系，它不仅考虑　［２］王洁．浅析我国现代企业财务管理的目标与企业的可持续发　展［Ｊ］．黑龙江对外经贸，２００７，（４）口　８６　现代企业教育ＭＯＤＥＲＮ　ＥＮＴＥＲＰＲＩＳＥ　ＥＤＵＣＡＴＩＯＮ　

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