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股票魔法师--读后心得

时间：2018-05-03 下载该word文档

股票魔法师
心法
 找到在强劲净利润增长支撑下的处在第二阶段上涨趋势中的公司。
 你需要的不光是最近一个季度比去年上涨很多的公司，还需要刚过去的2~3个季度中已经开始盈利的公司。
 要想成为一个成功的投资者，你必须在“华尔街大学”以投资损失的形式上交昂贵的学费后才能够从这所大学毕业交开始赚钱；
 通往财务自由之路的两样东西：一颗渴望成功的心和一个可以让你成功的投资策略；  我最向往的自由——那种随心所欲选择何时何地做何事的自由；
 在20世纪80年代开始交易的时候，我忍受了长达6年的在股市中颗粒无收的窘境。事实上，岂止是颗粒无收，简直是净损失。是什么支撑我走下去？无条件的坚持；
 大多数人都对交易感兴趣，但是只有很少的人实际致力于其中。感兴趣和致力于其中的区别就在于是否愿意放弃。当你全身心的投入一件事的时候，除了坚持到成功，别无选择。感兴趣只是起点，全身心奉献才是最终的目的。人们能做的第一项，也是最重要的一项投资就是投资自己——一个开始承诺和坚持的信念。坚持比知识重要，只有坚持到底，才能获得最终的成功；
 你一开始不一定伟大，但你一定要开始变得伟大；
 伟大的交易员也是一样，他们不光是被金钱鼓舞，他们的激情来自于做最好的自己；  我身边有很多从很少资金开始并最终变得富有的人。我们都有一个共同的特点，就是会拒绝那些想要说服我们放弃的人；
 快速卖掉亏损的股票，这样会有小的损失，但可以阻止它继续吞噬我的资本。几乎一夜之间，我又重新找到了掌控的感觉；
 专注那些有新事物不断出现的公司（有催化剂的公司），你最终会成为最大的赢家。与公司未来利润增长潜力相比，目前的市盈率只是微不足道的因素。成长股的关键是成长性；  练习不一定能够成就完美，只有完美的练习才可以；
 获得超常收益的一个关键因素就是找到那些数量很少但是价格浮动很大的股票；  想要出头地，必须做常人不愿做的事情；
 你会在有利的市场环境下惊喜的发现自己的投资风格带来比其它人更好的回报，但与此
同时，你也要学着接受那些不利你的投资风格的时期。你必须专注，你必须成长；  一分钟的成功让多年的失败变得值得；  时间的关键，因为时间就是金钱；
 很多明星股票价格会攀升到极高点，然后在分析师们惊奇的声音中，继续上涨。  熊市底部的形成通常始于某些特定的市场部分的积累。一般3-4个到最多10个8个行业群体或子类别会一起引导新牛市开始。市场也可以有一个更宽泛的主题，比如成长、价值、小盘股、大盘股等。领头群体或类别会在大市场触及底部之前就开始进入自己行业的牛市中。如何知道哪个群体引领牛市？这需要个股分析。我喜欢追踪那些在最近一年中价格达到新高的股票。那些触及新高的个股数目可观的类别最有可能是牛市的带领者。在大牛市到来之前就购买那些领头羊的股票可以让你获得很大的资本增值。有些在上次牛市中反应缓慢的群体可能就是下次牛市的风向标。研究那些在下跌中保持坚挺并在后面市场复苏初期就屡创新高的股票，是非常重要的。那些顶级的领导者一般在自己的分组内就是上涨最快的公司。当你看到某个行业中价格达到最近一年新高的公司数量在增加时，这很可能暗示该群体的牛市就要到来了。我倾向于让个股引导我进入某一行业或群体，这更像是采用自下而上的选股方法。我发现，通常牛市风向标中最好的股票在该行业炙手可热之前就已经大幅上涨。因此我只关注个股，让个股把我带到某个行业中去。我首先看那些有着最佳净利润、销售额，价格接近最高点并且相比整个市场显示出明显价格稳定性的公司。
 不论公司多大多有名，如果基本面恶化（主要是净利润恶化），永远没有人知道股价还能下跌多少。
 如果你的目标是找到明星股，那么你的投资组合中的每一个公司都要拥有杰出的业绩。明星股票通过展示净利润、利润率和收入的增长向外展示自己的强大。  股价根据两个因素波动：预期和意外。
 如果一个公司公布了远高于分析师预期的净利润，很有可能未来的几个季度仍会有惊喜。
 寻找分析师提高预测值的公司。
 改善利润率的最好形式是因市场需求的增大而提高的公司产品的议价能力。
跟踪
 驱动净利润上涨的动力（高销量、高价格、低成本）；

 看到公司强劲利润的同时，我们需要查看其背后的故事，确定这个好消息并非源于一次性事件，而是某些可以持续的条件在背后支撑。 1、这段时间有新产品推出或者行业转好的新闻吗？ 2、公司市场份额扩大了吗？ 3、公司收入和利润是怎样增加的？ 4、公司是怎样降低成本并提高效率的？
 一个与行业其他公司相比有更好净利润率的公司拥有很大的竞争优势。将行业内公司净利润率横向比较可以帮助你衡量公司的管理质量。
 对于一个制造厂或零售商来说，存货和应收账款分析可以帮助你第一时间判断出公司的商业情况能否改善或者好日子是否就要结束。
 对于某些特定行业，比如制造业，比较存货与销量就十分的关键，特别的，我会将存货分成几部分考虑（成品、半成品、原材料），并分析各个部分之间的关系。将存货分开考虑对我分析销售同样有所贡献。比如说，销量的猛增可能看起来不错，但是如果公司存货增速高于销售，就是另一回事了。如果存货中成品部分比原材料或半成品增加快的多，可能意味着公司产品滞销。这种情况下，产品会逐渐放缓，因为公司已经有了堆积如山的成品需要处理。如果库存的成品折旧很快，麻烦就更大了。记住存货自己并没有什么分析意义，存货变化趋势与销量涨跌百分比一起才能提供有价值的信息。
 一个增速一直维持在12%的公司如果增长速度加快到40%或者更高，那么它的未来一定更美好。
 连续三个季度在净利润、销量和利润率三个维度都在增长（全速前进：代码33）  利润率应该随着公司生产率的提高而提高。销售应该随着公司市场的拓宽而扩大。  当某人识别候选明星股票的特点后，风险就逐渐清晰了。如果股票没有按预期行动，就需要特别注意。但毕竟，股票已经符合我们设置的条件，并且表现出强劲的增长势头。如果这只股票的表现不尽如人意，需要做出判断，并决定是否卖出。
解忧
 只要正确的进行投资，在短时间内用少量的资本致富是可能的；

超级强势股特征
 趋势：趋势可以在股价飙升前看出来（牛顿第一定律说明运动的物体会一直运行下去，直到某些事情改变了它）；
 基本面：大多超常业绩的推动原因都是收入、利润的增加；  催化剂
 买入时机：大多数的超级强势股都会给你几次的买入时机；
股票池
 有高PE的公司应该被当做潜在的标的而研究，特别是当你发现公司有了一些新的、有意思的东西，同时催化剂也准备就绪，随时可以让公司的净利润出现爆发式增长；真正让人激动的、有潜力的公司是不会在打折区出现的。你不会在一元店里买到PRADA。建议忘掉这种度量方法，转而去寻找有最高净利润增长潜力的公司；
 我更愿意去拥有那些净利润前景好、PE值较高，而不是那些PE值较低，但发展有问题的公司的股票；
 市盈率对于找到明星股的价值很有限；
 不买跌幅深度超过60%的股票，如果尝试的跌幅时间公司一定有了某些严重的问题，如果你专注跌幅更小的公司，你会更成功。
买点
 绝不买200日均线以下的股票；
 股票有4个阶段，只做第二个阶段的股票；
 如何找到第二个阶段？当前股价比最近一年的最低股价高30%，相对动力排名不低于70最好在80-90之间；
 我们不能仅仅因为股票处在第二个阶段就买入，我们必须考虑是什么导致了第二阶段股票的上涨；
 在第二阶段买在股票的稳固期，即寻找波动收缩规律（波动幅度不断缩小，成交量日渐清淡）。

 应该买入那些机构投资者愿意花大钱买入、并将价格抬高的股票。为此你必须在投资之前确认机构投资者的资金已经开始大举的流入公司了；
 当我考虑买入一只股票时，我要做的第一件事就是判断自己将要面对哪种情况。要在公司所处的行业和商业背景下，对其未来的增长做出一个预期，并验证这个预期是否能被市场广泛接受，从而影响股价。它通过让你把考虑的公司与其他公司区分开来帮助你更好的判断股票所处在成长周期的哪个阶段。
股票的分类
 市场领头羊；是什么推动股票价格不断升高？是那些对公司目前经营状况和未来发展前景足够了解的机构投资者用自己的购买力推高了股价。他们并不关心股票已经升值多少，而是更关注目前公司所处的状况和公司未来的成长前景。最好的成长前景是公司的市场占有率随着行业的发展不断升高。公司产品或服务面对市场与公司规模相关且巨大，同时产品或服务需求强到足够支撑公司维持若干年的高速增长。这类公司具有更优质的产品或服务，并且都是处在某个成长行业中；只要公司能保持扩张势头明显的销售额和利润，股价就会随之上涨——可能不会马上有所反应，但股价确定会随着时间推移为之变动。公司净利润增加得越快，股价跟从的可能性就越大；
 顶级竞争对手：在一个行业中，永远要跟踪处在最顶端的两家或三家公司的股票；  机构的宠儿：他们一般有着稳定的销售和分红纪录，并由于良好的净利润率等原因吸引了大量的保守的机构投资者的资金。它们的利润增长率一般只处在中下游。这类公司被认为是最不可能破产的公司，经常被称为蓝筹股或中坚力量；  复苏的公司；  周期型股票；
 过去的领头羊和落后者；
 一般在牛市刚开始的时候，大概是12-18个月是赚大钱的好机会。但是，在股票指数向大家展现出确定性上涨趋势之前，很多好的股票早在几周前就开始进入上升通道了。问题是怎样在上涨初期抓住机会，不被机会落下。其实答案很简单，追随领头羊。有顶级表现的股票会第一个扭头向上。在指数还在底部挣扎的时候，这些领头羊已经开始不断的触及新高了。不久之后，开始上涨的股票数量开始增多，而领先者们的价格仍在继续快速向上。我99%的利润都是来自于领头羊们。在牛市的后期，很多领头的公司会开始
停滞不前，市场可能还会在高点维持几周或者几个月，但这种市场内部正在发生的变化应该引起人们的警示。
 领头羊们的股票一般都看上去很贵或者估值很高，这让投资者更加望而却步。领头羊的股票在市场刚刚开始扭转向上的时候就已经率先找破最近一年的价格记录了。没有几个投资者敢于在股票价格仍处在高位时买入。在市场走出底部的早期上涨中，专注领先公司的股票是非常重要的。
 在熊市中仍能坚持住的股票都在其盈利周期的上洚阶段。这些股票受益于稳定的盈利和销售、新产品或者行业的积极变化，但是股价的上升趋势可能会被市场的低迷阻断。当熊市走到尽头时，处在利润增长周期的股票价格会出现大的爆发，快速上涨。  买最强的领头羊。

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