股票交易的国际惯例与中国模式的差异

2011-04-18 09:34 阅读 4864

可怜的中国股民，任人宰割，没有人保护你，也没有人为你主持公道。

在日本股市搏杀了14年，在A股市场又经历了6年的风风雨雨，两种不同的市场风格，使我至今都无法适从中国国情，也依旧留恋曾经在日本股市度过的那一段时光。

日本股市的参与者主要是以美国的对冲基金为首的国外机构投资者，日本国民的参加度只占人口的6%，所以我把日本股市表现称为国际惯例，而把A股市场表现称为中国模式。这两种不同的股市模式，常常得出两种不同的结果。在日本股市，即使输了，赔了钱，我也心服口服，愿赌服输。然而在中国股市，我输得不服，总有被欺骗，被愚弄的感觉，心里也总是在骂，土匪打劫，偷鸡摸狗，歪门邪道。

最感困惑的是，A股市场有时按照中国模式走，有时又与国际接轨，按照国际惯例走，使你无所适从，判断失误，投资失败。

按照国际惯例，个股表现与指数分离，股票交易的综合结果形成指数；按照中国模式，个股与指数联动，人们看着指数玩股票。

按照国际惯例，任何股票，一旦行情启动，便不受指数及其他股票走势的影响，走自己的独立行情；按照中国模式，除个别股票外，绝大多数股票的行情走势都受指数和其他股票的影响。

按照国际惯例，股评家总是在评论个股和板块走势，不去讨论指数变化；按照中国模式，股评家和嘉宾总是大谈特谈指数变化和预测指数，误导股民，背离股市本源。

按照国际惯例，对股市评论低调，对股民倡导“不看、不说、不听”的三不原则；按照中国模式，电视、报刊、网络对股市大肆评论，股民在交易大厅扎堆，相互传递小道信息。

按照国际惯例，不发表干扰股市动向的言论，也从不讨论“是持股过节，还是持币过节”之类的问题；按照中国模式，到处可见影响和干扰股市的言论和股评。

按照国际惯例，倡导股民在底部持股，不要频繁买卖股票；按照中国模式，到处在教诲股民，要控制仓位，快进快出，等形势明朗了再建仓。

按照国际惯例，股票不会无缘无故下跌，无量不跌，也没有补跌；按照中国模式，股票可以无量下跌，无缘无故下跌，还有补跌。

按照国际惯例，股票下跌3%就是大事，下跌5%，企业决策层甚至要开会，研究对策；按照中国模式，股价下跌5%是家常便饭，不需要理由，因为其他股票都在跌。

按照国际惯例，根据多空双方博弈和量价抗衡的基本原理，在顶部或阶段顶部，股价下跌，但一天不会跌破四天上涨的量价；按照中国模式，一天四分之一的量可以跌破四天的量价。

按照国际惯例，连续涨停的股票意味着强势，不会快速下跌，更不会翌日跌停；按照中国模式，涨停常常不意味着强势，而是主力机构谋略的需要，股价可以迅速下跌，并可以跌停。

按照国际惯例，途中快速拉升的股价下跌，一般不会短期跌破行情启动点；按照中国模式，股价会迅速跌到行情启动点的下方，并且是常态。

按照国际惯例，短期股价上涨1倍以上的股票，见顶快速回落后必反弹，是抢反弹的极好机会；按照中国模式，快速大幅上涨的股票见顶回落，常常意味着行情结束，股价会跌跌不休，不见底不反弹，即使反弹，也是有气无力。

按照国际惯例，连续暴跌的股票，底部放量越大，越是买入的好机会，抄底百分之百赚钱；按照中国模式，底部放量越大越可怕，抄底常常是抄在半山腰，十有九是赔钱。

按照国际惯例，普遍实行T+0交易制度，其优点是投资者买入股票后，一旦发现判断失误，能立刻止损出局，减少损失。当然过度频繁的交易加大市场投机氛围。而日本的T+0交易制度规定一笔资金一天只能买卖各一次，这样既可避免投资损失，又防止了过度投机；按照中国模式，实行的是T+1交易制度，其弊端是买入股票后，当天无法规避可能发生的损失。

按照国际惯例，开盘不能涨跌停，防止不正当交易，保护中小股民的利益；按照中国模式，可以开盘涨停或跌停，让主力机构有机可乘，涨停开盘，大量出货，坑害散户和不知情的中小机构。加上是T+1交易制度，有多少中小股民眼睁睁地看着自己被套死在山顶上，无法动弹。

按照国际惯例，重大利好消息发布时，股价上涨，热热闹闹玩几天；按照中国模式，利好消息发布，常常是高开低走，主力乘机出货，谁买进，套死谁。

按照国际惯例，开盘1小时，行情趋势见分晓，下午两点后根本不用看盘，可以和朋友去喝咖啡聊天；按照中国模式，开盘1小时，市场还没有明朗，明朗上冲的股票又常常是冲高出货。变盘又常常在下午两点以后，不到最后一分钟，不能定论。

结论：按照国际惯例，傻瓜也玩得很轻松，活得很滋润；按照中国模式，聪明人也玩得很累，活得很苦。