金融的本质：跨时空的价值交换与资源优化配置 （资金的融通）

基础建立在对未来稳定现金流的预期

通俗说法：拿别人的钱来玩，赚了钱大部分归自己，亏了钱算别人的。

西方的金融机构起源于一些金匠。这些金匠为金银货币拥有者保管货币，承诺到期还本付息，并以其财产为信用担保出具货币收据。银行券最初就是储户存放在金融机构那里保管的金币的收据。由于携带大量金币非常不便，大家就开始用金币的收据进行交易，然后再从金匠那里兑换相应的金币。时间久了，人们觉得没必要总是到金匠那里存取金币。金匠们渐渐发现大家都倾向于利用货币收据来作为支付手段，每天只有很少的人来用收据兑换金币，只要以一定量的金银为基础，就可以发行数量大得多的收据。于是他们就开始悄悄地增发一些收据来放贷给需要钱的人并收取利息，当借债的人连本带息地还清借据上的欠款，金匠银行家们收回借据再悄悄地销毁，好象一切都没发生过，但利息却以远远大于实际货币的应得数量稳稳地装进了他们钱袋。一个金匠收据流通范围越广，接受程度越高，利润就越大。这样，规模大的金匠就发展成为后来的银行，而货币收据则发展为后来的银行券。由于银行券是以银行自身的财产为担保而发行的，银行具有很雄厚的财力，因而在兑付方面具有较好的信誉，这就使得银行券能得到较广泛的认同，在货物交易方面能起到代替实物货币的作用。使用银行券进一步降低了交易的成本，但由于早期银行券兑换范围、鉴定技术等多方面的使用限制，特别是单家私人银行信誉有限，而其发行的银行券的数量往往都大于实际货币的数量，任何意外都可能导致储户挤兑而造成其破产。因此，单家发行的银行券并没有成为普遍使用的信用货币。但银行券的出现标志着信用货币的萌芽。为了解决信用不足问题，逐渐出现了多家银行联合起来，共同发行银行券，或由政府组建银行，由国家发行银行券，这些在一个国家，或多个国家通行的银行券就是后来的纸币。这些纸币仍然是以实物货币为基础，虽然其数量可能大大超过实物货币，但只要控制在一定数量之内，纸币的价格还是能保持相对稳定。纸币的发行为现代工商经济的发展解决了大规模融资问题，促进了现代工商经济的飞速发展，也是交换领域的一场革命，极大地降低了交易成本。

随着商品经济的不断发展，商品交换的规模与区域越来越大，实物货币暴露出许多缺点：对于数量较大的交易，实物货币不便于携带；对于距离较远的交易，长途运输货币存在一定的风险；由于金币、银币具有财富贮藏的功能，常常会造成市场流动性不足；特别是在生产力高速发展后，而贵金属的数量则保持基本不变，在这种情况下，流动性显得极其短缺，而那些垄断了金银货币的机构及人员就会利用这种短缺哄抬金银的价格，造成再生产难以顺利进行。这些缺点阻碍了商品生产与商品交换的进一步发展。商品经济与商品交换发展的内在动力机制要求交易成本更小化的货币形式来替代实物货币，以满足商品经济与商品交换发展的要求。由于实物货币供应不足，开始出现金融机构。

金融是信用货币出现以后形成的一个经济范畴

金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖，狭义的金融专指信用货币的融通。
现在的纽约（New York）最初是荷兰殖民地，是荷兰裔移民的聚居地，当时叫做新阿姆斯特丹（Nieuw Amsterdam）。　荷兰统治[1]时，在华尔街这里筑过一道防卫墙。英国人赶走荷兰人后，拆墙建街，因而得名

纽约早期的迅速发展和金融业在纽约的兴起，与荷兰人的商业精神有相当大的关系。尽管资本主义的早期萌芽是从文艺复兴时期的意大利开始，但是，真正意义上的资本主义，是到了17世纪中叶在荷兰逐渐完善的。当时的荷兰形成了一套非常完整的金融体系，包括银行、股票交易所、信用、保险、有限责任公司等，金融体系的发展催生了荷兰的经济起飞，使得这个面积很小的欧洲国家，一度成为了世界强国之一。当荷兰人移民到北美，他们将资本主义的商业精神带到了新阿姆斯特丹。 　　在1664年，新阿姆斯特丹被英国人攻陷，这个城市从荷兰人手里转到英国人手里，并被命名为新约克郡(New York,简称纽约)，以献给当时的英国国王查理二世的弟弟和继承人，约克公爵（Duke of York）。但是纽约的市民保持了荷兰人热爱商业、热爱挣钱的文化。今天在纽约工作和生活的人，还能体会到纽约这种崇尚金钱的文化。从某种意义上来讲，商业化程度越高的城市往往对金钱越崇尚。

华尔街的历史长达三百多年，又与美国的经济和社会发展的其它重大事件相互纠缠，错综复杂。简要地概括，它大致可以分成三个历史阶段，中间穿插了两个转型期和三次战争，其发展还受到两种针锋相对的理念的影响。

自麦金龙和肖的金融压制论诞生之后，大多数的理论和实证分析认为，利率自由化有利于经济增长，利率自由化改革得到了广泛的认同。利率自由化关键在于健全的微观基础，包括现代化的银行制度和企业制度。我国尚缺乏实行利率自由化的微观基础，不宜立即实行利率自由化。

一切为了利益----红与黑

脱离金本位的初衷是想实现经济自由和稳定发展，然而，今天却适得其反。在货币多样化的今天，现代金融中的含“金”量越来越少，但其内涵、作用及风险却越来越广，越来越大，并已渗透到社会的每个角落和每个人的生活中。

如今，尽管金融中的含“金”量越来越少，但其作为价值的流动性却越来越强。金融已经成为整个经济的“血脉”，渗透到社会的方方面面。人体的活动会带动血液的流动，同样，所有经济活动都会带动金融（资金和价值）的流动。离开了流通性，金融就变成“一潭死水”，价值就无法转换；价值无法转换，经济就无法运转；经济无法运转，新的价值也无法产生；新的价值无法产生，人类社会就无法发展。反过来，金融危机发展到一定程度就会演变为经济危机；经济危机发展到一定程度就会演变为社会危机。这是不以人类意识为转移的客观金融规律。

“布雷顿森林体系”，即以外汇自由化、资本自由化和贸易自由化为主要内容的多边经济制度，构成资本主义集团的核心内容。布雷顿森林货币体系是指战后以美元为中心的国际货币体系。国际货币体系是指各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。有效且稳定的国际货币体系是国际经济极其重要的环节。

在布雷顿森林体系以前两次世界大战之间的20年中，国际货币体系分裂成几个相互竞争的货币集团，各国货币竞相贬值，动荡不定，因为每一经济集团都想以牺牲他人利益为代价，解决自身的国际收支和就业问题、呈现出—种无政府状态。30年代世界经济危机和二次大战后，各国的经济政治实力发生了重大变化，美国登上了资本主义世界盟主地位，美元的国际地位因其国际黄金储备的巨大实力而空前稳固。这就使建立一个以美元为支柱的有利于美国对外经济扩张的国际货币体系成为可能。

布雷顿森林体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。在布雷顿森林体系下，美元可以兑换黄金和各国实行可调节的钉住汇率制，是构成这一货币体系的两大支柱，国际货币基金组织则是维持这一体系正常运转的中心机构，它有监督国际汇率、提供国际信贷、协调国际货币关系三大职能。 布雷顿森林体系的建立，在战后相当一段时间内，确实带来了国际贸易空前发展和全球经济越来越相互依存的时代。但布雷顿森林体系存在着自己无法克服的缺陷。其致命的一点是：它以一国货币（美元）作为主要储备资产，具有内在的不稳定性。因为只有靠美国的长期贸易逆差，才能使美元流散到世界各地，使其他国家获得美元供应。

但这样一来，必然会影响人们对美元的信心，引起美元危机。而美国如果保持国际收支平衡，就会断绝国际储备的供应，引起国际清偿能力的不足。这是一个不可克服的矛盾。 　　从50年代后期开始，随着美国经济竞争力逐渐削弱，其国际收支开始趋向恶化，出现了全球性“美元过剩”情况，各国纷纷抛出美元兑换黄金，美国黄金开始大量外流。到了1971年，美国的黄金储备再也支撑不住日益泛滥的美元了，尼克松政府被迫于这年8月宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金的美元“金本位制”，实行黄金与美元比价的自由浮动。欧洲经济共同体和日本、加拿大等国宣布实行浮动 　　汇率制，不再承担维持美元固定汇率的义务，美元也不再成为各国货币围绕的中心。这标志着布雷顿森林体系的基础已全部丧失，该体系终于完全崩溃。 　　但是，由布雷顿森林会议诞生的两个机构——世界银行和国际货币基金组织仍然在世界贸易和金融格局中发挥着至为关键的作用。

金本位即金本位制 （Gold standard），金本位制就是以黄金为本位币的货币制度。在金本位制下，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金量）；当不同国家使用金本位时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比——铸币平价（Mint Parity）来决定。金本位制于19世纪中期开始盛行。在历史上，曾有过三种形式的金本位制：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。其中金币本位制是最典型的形式，就狭义来说，金本位制即指该种货币制度。

其基本特点是：金币可以自由铸造无限法偿；辅币和银行券可按其面值自由兑换为金币；黄金可以自由输出输入；货币发行准备为黄金。

金本位制的崩溃

主要原因

　　金本位制通行了约100年，其崩溃的主要原因有： 　　第一，黄金生产量的增长幅度远远低于商品生产增长的幅度，黄金不能满足日益扩大的商品流通需要，这就极大地削弱了金铸币流通的基础。 　　第二，黄金存量在各国的分配不平衡。1913年末，美、英、德、法、俄五国占有世界黄金存量的三分之二。黄金存量大部分为少数强国所掌握，必然导致金币的自由铸造和自由流通受到破坏，削弱其他国家金币流通的基础。 　　第三，第一次世界大战爆发，黄金被参战国集中用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑现，从而最终导致金本位制的崩溃。

国际金本位制的利弊

　　典型的国际金本位制主要有以下优点： 　　①各国货币对内和对外价值稳定； 　　②黄金自由发挥世界货币的职能，促进了各国商品生产的发展和国际贸易的扩展，促进了资本主义信用事业的发展，也促进了资本输出； 　　③自动调节国际收支。简言之，促进了资本主义上升阶段世界经济的繁荣和发展。 　　国际金本位制的主要缺点是： 　　①货币供应受到黄金数量的限制，不能适应经济增长的需要； 　　②当一国出现国际收支赤字时，往往可能由于黄金输出，货币紧缩，而引起生产停滞和工人失业。