读书笔记

《投资银行学》

第一章：投资银行概述

投资银行在历史上萌芽于欧洲，其雏形可追溯到18世纪欧洲的商人银行，19世纪传入美国并得到初步发展，于20世纪发展到全球。在西方，经过数百年的发展，今天投资银行在经济运转中起着举足轻重的作用，成为金融体系的一个重要组成部分，是资本市场的核心，是连接宏观经济决策与微观企业行为的重要枢纽。中国大陆的投资银行业务是在改革开放和经济市场化进程中产生和发展起来的，众多的证券公司担当着投资银行的角色。

一、结构框架：

（第一节）投资银行学概论

1.现代金融体系中的投资银行学

机构层次，指作为金融市场中介机构的金融企业——投资银行

行业层次，指投资银行的整个行业——投资银行业

业务层次，指投资银行所经营的业务——投资银行业务

学科层析，指关于投资银行的理论和实务的学科——投资银行学

2.投资银行的界定

（1）内涵：经营一部分或全部业务的金融机构称为投资银行，现实中的证券公司、并购重组顾问公司、基金管理公司、投资管理公司、风险投资公司等都是投资银行机构。

（2）特点：属于金融服务业，主要业务是代理而不是自营；主要服务于资本市场，商品和服务大多是企业相关的股权和债权；智力密集型企业。

（3）类型：独立的专业性投资银行；全能型银行；大型跨国公司兴建的财务公司。

（4）组成形式：合伙人制；混合公司制；现代公司制。

3.投资银行与商业银行的区别与联系

（1）商业银行与投资银行的业务不同

商业银行的业务为负债业务、资产业务和表外业务；投资银行业务范围很广，包括证券承销、交易、兼并收购、资金管理、项目融资、风险投资、信贷资产化等。

（2）商业银行与投资银行的融资手段不同

商业银行是间接融资，投资银行是直接融资。

（3）商业银行与投资银行的融资服务对象不同

商业银行侧重于短期资金市场的活动，投资银行侧重于资本市场的活动。

（4）商业银行和投资银行融资利润构成不同

商业银行的利润来源于存贷差收入，资金运营收入和表外业务佣金收入；投资银行的利润来源于佣金，资金运营收益和利息收入。

（5）商业银行和投资银行管理原则不同

商业银行以稳健管理为主，而投资银行的管理轴心是“风险收益对应论”。

（6）商业银行与投资银行宏观管理和保险制度不同

商业银行接受银监会的管理控制，遵守的保险制度是存款保险制度；投资银行接受证监会的管理控制，遵守的保险制度是投资银行的保险制度。

（第二节）国际投资银行的起源于发展

1. 国际、国内投资银行的起源与发展

（1）现代意义上的投资银行产生于欧美，主要是由18世纪、19世纪众多销售政府债券和贴现企业票据和金融机构演变而来的。

（2）中国从1981年恢复发行国债，到1988年允许国债流通，再到1990年上海证券交易所成立，经历一系列的探索试点，终于产生了中国的证券市场，投资银行也应运产生。

2.国际、国内投资银行与商业银行的分合历程

投资银行业与商业银行的业务大致经历了合-分-合三个时期。

（第三节）投资银行的业务与功能

1.现代投资银行的业务范围

（1）证券发行与承销：最本源最基础的业务

（2）证券私募发行

（3）证券经纪交易：投资银行在二级市场中扮演着做市商、经纪商和自营商三重角色。

（4）并购：企业并购已成为现代投资银行除证券承销与经纪业务外最重要的业务组成部分。

（5）基金管理

（6）风险投资

（7）资产证券化

（8）金融工程

（9）项目融资

（10）公司理财、财务顾问与投资咨询

2.投资银行的功能

（1）投资银行的基本功能

提供金融中介服务、推动证券市场的发展、提高资源配置效率、推动产业集中。

（2）投资银行的竞争力

创造收益最大化、创造财务最优化、独立判断与尽职调查、金融创新与新产品开发、资金筹集与有效利用、提供客户服务与开发

（第四节）投资银行的行业特征

1.投资银行的行业特征

投资银行业的创新性、投资银行业的专业性、投资银行业的道德性。

2.投资银行业人员的能力和要求

较强的创造力、风险辨别能力、沟通能力、销售能力、分析能力、综合能力、合作能力。

二、感想：

（1）投资银行业是一个高层次、高风险、高回报的行业，进入这个行业前要做好充分的心理准备，工作时间一般都会加长，随时做好接受过度疲劳时产生的挫折感和工作顺利时的喜悦感。

（2）投资银行中获得成功的关键是团队协作，因此要加强自己与团队的协作能力，服务团队更服从于团队。

（3）要想做好投资银行业务，要具有很好地处理电子表格的技能并且能够思路清晰的分析问题，同时也要有很好的数学功底，能够正确的分析财务数据是十分重要的。

（4）为了以后公司与投行打交道，现在自己要把自己负责和接到的任务即时的做好，无论是写报告、绘制电子表格、做简报、整理档案，并且在工作中要加大自己的细心程度，对于来到自己手中的数据，自己先进行一个数据真伪的辨别和数据的简单分析后再报告给领导。