达能DVD新建项目投资决策

一、案例资料

达能DVD制造厂是生产DVD的中型企业，该厂生产的DVD质量优良，价格合理，长期以来供不应求。为扩大生产能力，厂家准备新建一条生产线。负责这项投资工作的总会计师经过调查研究后，得到如下有关资料：

（1） 该生产线的原始投资额12.5万元，分两年投入。第一年初投入10万元，第二年初投入2.5万元。第二年末项目完工可以试投产使用，投产后每年可生产DVD1000台，每台销售价格为300元，每年可获销售收入30万元，投资项目可使用5年，残值2.5万元，垫支流动资金2.5万元，这笔资金在项目结束时可全部收回。

（2） 该项目生产的产品总成本的构成如下：

材料费用       20万元

制造费用       2万元

人工费用       3万元

折旧费用       2万元

总会计师通过对各种资金来源进行分析，得出该厂加权平均的资金成本为10%

同时还计算出该项目的营业现金流量、现金流量、净现值、并根据其计算的净现值，认为该项目可行。有关数据见表4-1~表4-3。

表4-1 投资项目营业现金流量计算表 单位： 元

表4-2 投资项目现金流量计算表 单位：元

表4-3 投资项目净现值计算表

(3)厂部中层干部意见

l 经营副总认为，在项目投资和使用期间，通货膨胀率大约在10%左右，将对投资项目各有关方面产生影响；

2 基建处长认为，由于受物价变动的影响，初始投资将增长10%，投资项目终结后，设备残值也将增加到37500元；

3 生产处长认为，由于物价变动的影响，材料费用每年将增加14%，人工费用也将增加10%；

4 财务处长认为，扣除折旧后的制造费用，每年将增加4%，折旧费用每年仍为20000元；

5 销售处长认为，产品销售价格预计每年可增加10%。

二、案例分析

达能DVD的总会计师应根据厂部中层干部的意见，找出影响投资项目的各因素后，再进行投资项目的现金流量及净现值的重新测算，以便为厂领导提供更为有力的决策依据。

分析要点：

（1）分析、确定影响达能DVD投资项目决策的各因素

（2）根据影响达能DVD投资项目的各因素，重新计算投资项目的现金流量、净现值等

（3）根据分析、计算结果，确定达能DVD项目投资决策

（4）探讨达能DVD投资决策中为什么要分析计算“现金流量”