资金运营管理对上市公司偿债能力的影响

作者：李文

来源：《现代经济信息》2012年第14期

        摘要：上市公司债务的影响因素一直是资本市场研究的重点。由于营运资金在公司整个经营过程中占有很重要的地位，其管理水平与公司债务之间的关系十分重要。本文在对公司债务主要影响因素研究基础上，对这一问题进行了实证分析。

        关键词：短期债务；长期债务；运营资金

        中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）07-0-02

        适量的运营资金可以维持一个企业的正常运转，公司的偿债能力决定着一个企业的生死。经研究者发现，企业如果持有适量的可变现的营运资金，不但能保证企业的正常生产经营，保持良好的偿债能力，防止企业破产，而且还可以增强企业的筹资能力。基于此，研究运营资金的管理对于提高上市公司的偿债能力尤为重要。

        一、运营资金的定义

        营运资金从会计学上定义为流动资产与流动负债的净额，一般会计上用流动资产与流动负债的差额来衡量一个公司的偿债能力。从财务人员角度看，营运资金是流动资产和流动负债的总和。但这里的总和是放映两者的关系，不是单纯的数额的加总。综上所述，运营资金的管理要注意流动资产和流动负债这两方面。

        流动资产是指在一个营业周期(通常一年以内或超过一年)里变现或运用的资金。流动资产的占用时间短，周转快，易变现，企业如果拥有较多的流动资产可以降低财务风险。流动资产在负债表上主要包括这些项目：货币资金，短期投资，应收票据，应收账款和存货。

        流动负债是指一个营业周期内(一年或超过一年)要偿还的债务。流动负债又称短期融资，有成本低，偿还期短的特点。流动负债主要包括这些项目：短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及未交利润等。

        了解了运营资金的含义，下面分别来分析运营资金对于上市公司的短期偿债能力和长期偿债能力的影响。